华金证券-盛帮股份-301233-新股专题覆盖:盛帮股份-2022年第57期--220609

　　盛帮股份(301233)
　　投资要点
　　下周四（6月16日）有一家创业板上市公司盛帮股份询价。
　　盛帮股份（301233）：公司公司是一家专业从事橡胶高分子材料制品研发、生产和销售的高新技术企业，为汽车、电气、航空等领域客户提供高性能、定制化的密封绝缘产品。公司2019-2021年分别实现营业收入2.44亿元/2.72亿元/3.12亿元，YOY依次为11.29%/11.28%/14.70%,三年营业收入的年复合增速12.41%；实现归母净利润0.34亿元/0.77亿元/0.65亿元，YOY依次为11.17%/126.35%/-14.82%，三年归母净利润的年复合增速28.93%。最新报告期，2022Q1公司实现营业收入0.72亿元，同比下降2.11%；实现归母净利润0.15亿元，同比下降27.46%。根据公司初步预测，预计2022H1公司净利润同比变动-25.67%至-18.38%。
　　投资亮点：1、下游汽车市场广阔，配套零部件行业有望持续向好；同时，为顺应汽车电气化，公司积极在新能源汽车开展研究。根据中国汽车协会统计数据显示，近年来中国汽车市场产销量稳居全球第一，预计未来国内汽车零部件行业也将持续向好。同时，公司又在新能源汽车高速油封、车桥防尘罩产品设计与材料开发等方面开展研究并取得相应的突破。2、公司已成为汽车总成系统密封领域与电气领域的专业供应商，深度绑定下游多家知名客户。公司已成为上汽集团、上汽通用、长城汽车、吉利汽车、比亚迪、江淮汽车等整车厂的配套供应商；并与法士特、东风格特拉克、航天三菱等汽车零部件供应商建立了稳定的合作关系；同时，公司积极拓展橡胶高分子材料在电气领域，开发了施耐德、特锐德、双杰电气等电气设备制造商客户。3、公司基于原有的技术积累，顺利拓展进入航空和核辐射防护领域。公司已获得开展军品业务所必需的经营资质以及EJ/T9001-2014核工业质量管理体系认证证书，并成为中航工业、中航发、中广核和中核集团下属企业的合格供应商，是少数可以生产军用飞机及发动机橡胶密封件和核防护橡胶高分子材料制品的民营企业。
　　同行业上市公司对比：盛帮股份可比公司包括汽车领域的朗博科技、天普股份、中鼎股份，以及电气领域的沃尔核材和长缆科技。目前，可比公司平均收入规模为39.08亿元，平均PE-TTM为43.80X，平均毛利率为36.41%；相较而言，盛帮股份的收入规模相对较小，销售毛利率则高于同业平均水平。
　　风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差、具体上市公司风险在正文内容中展示等。