海通证券-【海通社服】老乡鸡招股书-申报稿-：布局全产业链，发力沪苏两地-220529

1. 1.老乡鸡招股书（申报稿）：布局全产业链，发力沪苏两地2022年5月19日，中国证监会官网披露老乡鸡餐饮股份有限公司的招股书申报稿，老乡鸡拟发行不超过6353万股，发行后总股本不超过42353万股，拟募集资金12亿元。

2. 截至2021年，老乡鸡在全国范围内拥有991家直营门店、82家加盟门店，占餐饮行业及快餐服务业的比重分别为0.09%、3.13%（根据2020年营业收入计算）。

3. 主要竞争优势：①强产品力：以肥西老母鸡汤产品为特色，以家常菜品为核心，逐步成为许多顾客日常用餐的选择。

4. ②高标准化：建立可快速复制的标准化中式快餐连锁经营模式，为规模扩张奠定了坚实的基础。

5. 公司73名自然人加盟商中有51位为前员工，体现员工对公司加盟业务具备充分信心。

6. ③全产业链：建立“母鸡养殖+食品加工+冷链配送+连锁经营”的一体化全产业链，有效保证核心产品的稳定供应。

7. 行业概况：中式快餐蓬勃发展，增速高于行业平均中式快餐消费客群广、产品业态多、经营连锁化，是餐饮市场大赛道。

8. 2016-21年中式快餐CAGR为6.3%，高于餐饮行业平均增速5.5%。

9. 预计2021-25年中国快餐行业市场CAGR为8.6%，在2025年突破1.5万亿元，其中中式快餐占比71.2%，有望达1.1万亿元。

10. 风险提示宏观经济下滑海外疫情扩散及输入风险居民消费力恢复不及预期。