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中原证券-医疗信息化行业点评报告:大股东股权集中转让,行业格局变革加速-220527

上传日期:2022-05-27 17:24:00  研报作者:唐月  分享者:274947179   收藏研报

【研究报告内容】


  投资要点:
  2021年9月以来,医疗信息化行业已经有4家A股上市公司涉及了大股东的股权出让问题,其中3家涉及了控股股东和实际控制人的变更,股权变更如此集中在行业发展史上实属罕见,因而我们对行业的股权变更情况做了详细梳理,意图对受让方和出让方的动向进行更好的理解。
  从近年来医疗信息化企业的股权变动有4种值得重点关注的变更方式:
  (1)平台厂商入局:阿里(卫宁健康、嘉和美康)、腾讯(东华软件)、百度(东软)、微医(易联众)、平安(久远银海、创业慧康)。
  (2)4家公司涉及控股股东变更:万达信息、麦迪科技、思创医惠、和仁科技;
  (3)外资股东入股:飞利浦(创业慧康);
  (4)产业链企业布局新业务子公司。
  从入股医疗信息化的企业来看,主要涉及上下游相关公司,重点包括保险公司、互联网平台、医药公司3个大类,有利于实现医疗、医药、医保“三医联动”及新兴业态与传统业务的融合,因而往往在入股的同时,相关公司也会制定业务上的战略合作协议。此外,国资也在积极持股医疗信息化公司,国资入股后,有望在资金实力和和资源整合方面给予上市公司更多的助力。
  在医疗信息化企业股权变更的背后,我们注意到近年来随着行业股价的整体调整,大股东质押的股权面临了比较大的平仓风险,进一步加剧了股东方的资金压力,成为了股东进行股权出让的重要的诱因。考虑到当前的经济形势和上市公司股票的质押问题,不排除质押风险较高的大股东会继续出现股权出让的行为。
  推荐标的:创业慧康(300451),久远银海(002777)。
  风险提示:股价下跌对公司股权稳定性的影响;疫情影响超预期。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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