“摘要:金融服务,支持合理住房需求和房企信贷需求;地方楼市政策松绑趋势逐步向二线城市延伸,对楼市的扶持力度也明显加大。考虑到经济走弱下收入预期下降居民推迟购房计划,市场对房地产行业悲观预期难以转向增加楼市回暖难度,疫情反复为楼市回暖增添较多不确定性,在多重利空因素交织下,短期内房地产行业难以发生根。” 1. 核心观点:销售端:全国多地疫情反复为楼市回暖再添阻力,4月商品房销售面积和销售金额降幅进一步扩大,销售面积创2016年以来单月最低水平。 2. 各能级城市均面临较大房价下行压力,但高能级城市表现出一定的抗跌能力。 3. 投资端:疫情反复令楼市回暖步伐明显受阻,房企销售端融资端持续承压,基本面持续恶化,投资动力不足,全国房地产土地购置面积再创历史新低,新开工和施工面积同比大幅下降。 4. 4月以来稳楼市政策力度持续增强:央行4月下调金融机构存款准备金率0.25个百分点,5月下调首套房房贷利率下限20个基点;监管层连续发声,持续优化住房领域金融服务,支持合理住房需求和房企信贷需求;地方楼市政策松绑趋势逐步向二线城市延伸,对楼市的扶持力度也明显加大。 5. 考虑到经济走弱下收入预期下降居民推迟购房计划,市场对房地产行业悲观预期难以转向增加楼市回暖难度,疫情反复为楼市回暖增添较多不确定性,在多重利空因素交织下,短期内房地产行业难以发生根本性扭转。 6. 从近期稳增长政策密集出台来看,后期针对房地产的调控政策会进一步向宽,房贷利率还有下调空间,但政策传导到市场还需要一段时间,预计年中前后楼市销量继续同比下滑,但幅度可能不再扩大,房地产投资同比降幅可能进一步扩大,房地产行业将进入“磨底”阶段。
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