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民生证券-2022年4月中债登和上清所托管数据点评:外资持续减持,广义基金增配信用-220524

上传日期:2022-05-25 09:26:00  研报作者:谭逸鸣  分享者:haixitong   收藏研报

【研究报告内容】


  银行间杠杆率
  4月,债券市场情绪趋于谨慎,债市杠杆率小幅回落。月末银行间市场杠杆率为107.26%,较上月的108.25%下降0.99pct,但略高于去年同期杠杆率。
  托管数据总览
  2022年4月,中债登、上清所债券总托管规模120.78万亿元,环比增加0.46万亿元。其中,国债、地方政府债贡献主要增量,环比分别增加2134亿、1913亿。
  分券种:利率债放量,商业银行为主要增持力量
  利率债:2022年4月,主要利率债(国债、地方政府债、政策银行债)合计托管规模74.68万亿元,环比增加1913亿元。分机构看,商业银行为主要增持机构,证券公司、境外机构减持。
  信用债:2022年4月,主要信用债(企业债、中票、短融、超短融)合计托管规模14.15万亿元,环比增加1792亿元。分机构看,广义基金为主要增持机构,证券公司、境外机构配置力量走弱。。
  同业存单:2022年4月,同业存单托管规模14.61万亿元,环比减少541亿元。分机构看,商业银行、证券公司转为减持。
  分机构:境外机构继续减持
  商业银行:主要券种托管规模58.18万亿元,环比增加2052亿元。其中,商业银行增持利率债2589亿元;分别减持信用债、同业存单14亿元、524亿元。
  信用社:主要券种托管规模1.54万亿元,环比增加506亿元。其中,信用社分别增持利率债、同业存单377亿元、134亿元,减持信用债5亿元。
  保险机构:主要券种托管规模2.50万亿元,环比增加399亿元。其中,保险机构分别增持利率债401亿元,减持同业存单2亿元,对信用债持仓基本维持不变。
  广义基金:主要券种托管规模26.48万亿元,环比增加2241亿元。其中,广义基金分别增持利率债、信用债、同业存单36亿元、1790亿元、415亿元。
  证券公司:主要券种托管规模2.00万亿元,环比减少1346亿元。其中,证券公司分别减持利率债、信用债、同业存单888亿元、93亿元、366亿元。
  境外机构:主要券种托管规模3.60万亿元,环比减少1031亿元。其中,境外机构分别减持利率债、信用债、同业存单829亿元、80亿元、121亿元。
  风险提示:1)宏观经济发展不确定性;2)政策不确定性。货币政策、财政政策超预期变化;3)信用事件超预期。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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