华宝证券-环保行业碳交易周报：广东碳市交易量涨超200%，欧盟周内碳价下跌幅度达10%-220524

　　碳市场行情：本周（5月16日-5月22日）全国整体碳配额交易市场活跃度有所提升，试点平均碳价上涨。本周碳配额二级市场成交量共计122.76万吨，其中全国碳市场交易量20.01万吨，同比上涨75.93%；碳试点交易量102.75万吨，同比下降0.77%。本周碳配额二级市场成交额共计8106万元，全国碳市场交易额1220万元，同比上涨79.06%；碳试点交易额6886万元，同比上涨110.43%。从线上周均价上看，全国碳市场均价58元/吨，和上周持平；碳试点平均碳价67.01元/吨，同比上涨112.07%。本周（5月16日-5月22日）全国整体碳信用（CCER）二级交易市场交易量下滑。主要是上海、深圳、天津等地CCER交易量下滑。根据可跟踪到的碳试点CCER挂牌交易价格，2022年5月6日北京CCER挂牌交易价格为32.5元/吨。本周（5月16日-5月22日）国外碳价均有所回落。欧盟市场本周EUA现货成交量上升273.97%，期货成交量下降3.80%，期现货成交均价分别下跌2.70%、4.61%。本周前半周碳价呈上涨趋势，主要由于本周二欧洲议会环境、公共卫生和食品安全委员会（ENVI）投票通过了关于欧盟碳排放交易体系修订的报告，但周三欧盟委员会提出REPowerEU计划，或将增加配额供给，此外叠加天然气价格走低，碳价在下半周跌超10%。韩国市场本周KAU21现货成交量上涨19.41%，平均碳价下跌0.14%。
　　小专题研究：福建省依托自身丰富的森林资源，于2017年正式建成自有的、基于试点的林业碳汇机制。截至目前，福建省已备案的林业碳汇减排量共计323.61万吨，备案项目共计23个，大部分为森林经营碳汇项目。截止2022年4月，FFCER交易量已达370.69万吨，但活跃度仍旧缺乏，平均碳价为14.70元/吨，相比其他减排量价格或当地配额价格偏低。
　　相关新闻：1）5月18日，生态环境部部长黄润秋主持召开部常务会议，研究进一步做好重大投资项目环评工作；2）5月19日国务院日前印发《气象高质量发展纲要(2022-2035年)》，将全面勘查评价可利用的新能源资源。
　　投资建议：碳交易市场将逐步从区域试点阶段过渡到全国交易阶段。碳交易市场体系的建立一方面有利于高排放企业通过节能减排技术降低碳排放，排放配额的市场化交易手段为其提供安排动力及经济性支撑，另一方面可再生能源企业也将受益于自愿核证机制的推广，通过CCER交易实现企业价值重估，同时全国碳交易市场建设初期对于相关系统建设需求较大。重点关注可再生能源、高排放龙头及第三方服务等领域的相关投资机遇。
　　风险提示：碳中和政策推进力度不及预期，碳交易市场建设进度不及预期，碳交易市场活跃度不及预期。