“摘要:10.5%),涨幅后5名是建艺集团(-24.8%)、东易日盛(-22.8%)、普邦股份(-13.3%)、宏润建设(-12.4%)、重庆建工(-10.4%)。行业主要变化:宏观方面,国家统计局公布2022年1-4月经济数据,全国固定资产投资同比增长6.8%,4月单月同比增长1.8%,环比下降。” 1. 本期投资提示:一周板块回顾:板块表现方面,SW建筑装饰指数上涨0.99%,沪深300指数上涨2.23%,相对收益为-1.24%,板块表现弱于大市,在31个板块排名中排第28位。 2. 周涨幅最大的三个子行业分别为生态园林(+6.96%)、专业工程(+4.92%)、钢结构(+2.59%),对应行业内三个公司:美尚生态(+47.87%)、中化岩土(+10.54%)、鸿路钢构(+5.56%);年涨幅最大的三个子行业分别是基建民企(+23.41%)、基建国企(+20.46%)、基建央企(+5.75%),对应行业内三个公司:宏润建设(+76.35%)、安徽建工(+71.04%)、中国中铁(+20.55%)。 3. 行业个股表现:上周重点公司涨幅前5名为美尚生态(+47.9%)、棕榈股份(+15.3%)、文科园林(+13.6%)、亚泰国际(+12.2%)、中化岩土(+10.5%),涨幅后5名是建艺集团(-24.8%)、东易日盛(-22.8%)、普邦股份(-13.3%)、宏润建设(-12.4%)、重庆建工(-10.4%)。 4. 行业主要变化:宏观方面,国家统计局公布2022年1-4月经济数据,全国固定资产投资同比增长6.8%,4月单月同比增长1.8%,环比下降0.82%,基础设施投资(不含电力)同比增长6.5%,经济下行压力加大,基建投资更具使命。 5. 央行授权全国银行间同业拆借中心公布,1年期LPR为3.7%,维持不变,5年期以上LPR为4.45%,较4月的4.6%下调15BP,稳增长政策再加码。 6. 行业层面,交通运输部印发《关于扎实推动“十四五”规划交通运输重大工程项目实施的工作方案》,提出“十四五”时期重点推进的11项交通运输重大工程项目包。 7. 重点公司主要变化:1)中国电建2022年1月至4月累计新签订单同比增长23.5%,4月单月新签订单同比增长121%;拟非公开发行股票不超过23.3亿股,募集资金总额不超过150亿元,全部用于项目建设、补充流动资金和偿还银行贷款。 8. 2)鸿路钢构签订《鸿路钢结构绿色智能装配基地项目》投资合同书,项目总投资约20亿元。 9. 投资分析意见:我们认为投资需求边际改善的确定性进一步夯实,重点推荐预期改善的价值蓝筹、电力工程和成本修复弹性标的三个方向:1)历史估值底部、预期改善的价值蓝筹,基建央企中国建筑、中国交建、中国中铁、中国化学,地方国企安徽建工、四川路桥;2)电力工程领域:推荐新能源建设主力军中国电建、中国能建;3)关注22年有望迎来成本修复的弹性标的:鸿路钢构,关注志特新材。 10. 风险提示:经济恢复不及预期,基建投资不及预期,上市公司订单低于预期等。 11. 核心推荐标的:中国建筑:22年9%增长,PE4.4X。 12. 中国房建龙头,资产质量优异,地产行业格局优化下子公司中海地产受益,国企改革构成上行催化,综合发展前景广阔。 13. 中国中铁:22年12%增长,PE5.4X。 14. 中国基建龙头之一,受益并肩负稳增长,新签订单高增速,推出股权激励计划,业绩解锁条件要求高,控股股东计划增持,国企改革持续深化。 15. 中国电建:22年12%增长,PE12X。 16. 中国水利水电建设龙头,“懂水熟电”打造核心优势,布局新能源运营业务寻求第二增长曲线,抽水储能政策规划带动主营业务,拉长经营久期。 17. 安徽建工:22年24%增长,PE7.3X。 18. 安徽省建筑龙头企业,享受长三角一体化带来的安徽省发展机遇,PPP项目陆续进入运营期带来现金流改善,资产质量持续提升。
Copyright © 2014-2021 侠盾智库&侠盾研报网. All Rights Reserved. Power by Www.xiadun.Net 客服邮箱:yanbao_service@163.com