光大证券-计算机行业数字防疫政策点评：后疫情时代基建，“数字哨兵”规模可期-220522

1. 事件：5月20日上海市新型冠状病毒肺炎疫情防控工作领导小组办公室下发了《关于我市持续巩固疫情防控成果有序复工复产的实施方案》，要求“企业复工复产需要通过场所码或数字哨兵，及时监测发现异常人员信息”。

2. “数字哨兵”有望成为后疫情时代基建，全国铺开在即：“数字哨兵”是一种具有快速核验健康码、身份证、核酸检测信息等功能的硬件设备，又被称为“健康核验一体机”，只需几秒钟即可完成查验通行。

3. 1）深圳，今年2月深圳疫情防控指挥部发布《关于使用健康码自动扫码系统加强围合管理的紧急通知》，要求“各区要在每个围合小区出入口安装健康码自动扫码系统”，在《关于做好学校“电子哨兵”应用工作的通知》中，要求“进一步做好学校电子哨兵应用”。

4. 截至今年3月初，深圳已有过万套“电子哨兵”投入使用。

5. 2）上海，今年4月上海市防控办发布《关于在本市重点商业场所全面推广使用“场所码”和健康核验一体机的通知》，决定自2022年4月5日起，在全市推行“场所码”“健康核验一体机”扫码通行措施。

6. 4月10日上海疫情防控工作新闻发布会称“数字哨兵”将用于疫情常态化管理。

7. 上海市大数据中心数据显示，截至5月初全市已累计布设“数字哨兵”6656台，家乐福上海所有门店已全部铺设“数字哨兵”和场所码，除商贸企业外，政府部门、金融机构也在进行“数字哨兵”的测试及招投标工作。

8. 3）目前北京、广州、东莞、珠海、厦门、昆明、宁波等地已先后出台政策或实际展开“数字哨兵”的部署工作。

9. 疫情常态化防控下，“数字哨兵”全国铺开在即，上海有望率先起量。

10. 本轮上海“数字哨兵”硬件设备便有50亿的新增需求，全国潜在规模达500亿：1）数量：全国范围内，“数字哨兵”布设的重点场所包括商场超市、酒吧餐饮、娱乐场所、服务场所、商业综合体、宾馆旅店、学校、小区、医疗机构、厂企、机场等，绝大部分银联商户均在覆盖范围内，按照银联商户数进行估计，截至2021年末银联跨行支付系统联网特约商户约2800万户，假设全国“数字哨兵”的渗透率为30%-50%，每个场景配备1个，加上其他除银联商户外的需求场景，总需求约1000-2000万台。

11. 上海地区，参照历史数据，假设2021年末上海银联跨行支付系统联网特约商户数占全国比例为5.5%，则截至2021年末上海共有银联商户数154万户，考虑到上海市政府实行“全市推行场所码、健康核验一体机”，预估上海“数字哨兵”的渗透率将高于全国，假设为60%-80%，每个场景配备1个，加上其他除银联商户外的需求场景，总需求约100-200万台。

12. 2）单价：根据政府采购网的中标结果及网购平台售价，预估手持“数字哨兵”单价约为2,200-4,000元/台，立式单价为7,000-10,000元/台，假设手持和立式的采购比例为7:3。

13. 3）市场规模：保守估计上海地区“数字哨兵”市场规模约为50亿元，全国范围内“数字哨兵”的市场规模约为500亿元。

14. 投资建议：“数字哨兵”分为前端识别设备和后端管控平台，按照软硬件划分，建议关注两大投资机会，1）终端设备，有较大的直接业绩弹性预期，建议关注优博讯（公司“数字哨兵”产品已在上海、深圳、广州、江苏、山东、四川、浙江等地进行推广与销售，前期已有数万台出货）、汇纳科技（首批纳入上海市大数据中心“数字哨兵”合格服务商）、捷顺科技（公司“数字哨兵”产品已在上海、深圳进行推广与销售）。

15. 2）平台搭建，后续有一定的政府相关业务拓展优势，建议关注恒实科技（深智城下属公司，深智城承接深圳市政府“电子哨兵”项目建设）、万达信息（首批纳入上海市大数据中心“数字哨兵”合格服务商）。

16. 风险分析：“数字哨兵”在全国推广不及预期，市场竞争加剧。