中泰证券-中小盘新股专题研究报告-2022年第19期-：奥比中光、无人机、中科环保、宏宇五洲-220522

1. 投资要点中泰证券中小盘研究团队针对创业板、科创板最新一周（2022.05.16-2022.05.22）获得证监会同意首次公开发行股票注册的公司做相应梳理研究，推出每周的新股专题研究报告。

2. 本次周报涉及科创板2家和创业板2家待发行企业：科创板：奥比中光(A21247.SH)：公司专业从事3D视觉感知技术研发，致力于在万物互联时代为智能终端打造“机器之眼”，让所有终端都能更好地看懂世界。

3. 公司2018-2021年营收复合增长率为11.15%，严重低于同行业可比公司平均水平。

4. 随着人工智能、物联网和5G技术的发展，3D视觉感知技术应用将迎来快速增长期，给公司长期发展奠定了基础。

5. 随着募投项目的落地，公司的技术研发水平将得到提升，利于推动现有技术产品的迭代升级以及新技术产品的发布应用，更好地满足客户需求。

6. 无人机(A21418.SH)：公司是专注于大型固定翼长航时无人机系统成体系、多场景、全寿命的整体解决方案提供商，主要从事无人机系统的设计研发、生产制造、销售和服务，是国内大型固定翼长航时无人机系统的领军企业。

7. 公司2018-2020年营收和净利润年复合增长率分别为406.60%和957.43%，发展能力远超过同行业可比公司平均水平。

8. 目前无市场一致盈利预期。

9. 无人机行业有一定的市场需求，未来公司对军用和民用无人机研发等投入持续增加，且募投项目将大幅提升公司的生产和研发能力，增强综合竞争力，公司有望进一步提高自己的行业实力以及市场地位。

10. 创业板：中科环保（A20740.SZ）：公司主营业务主要包括生活类垃圾处理业务、危废处理处置业务及环保装备销售及技术服务。

11. 公司2018-2021年营业收入与净利润年复合增长率分别为41.37与37.71%，盈利能力逐年提升。

12. 公司募投项目有助于解决晋城市、绵阳市三台县及海城市的生活垃圾焚烧发电项目的资金需求，能够更充分地满足公司业务布局、拓展的需求，增强公司的可持续发展能力。

13. 宏宇五洲（A04315.SZ）：公司是国内较早从事安全类输注产品的企业之一。

14. 2018-2021年行业平均营收和归母净利润的复合增长率分别为29.34%、40.75%。

15. 医疗器械行业发展空间广阔，国内外市场仍有明显A20740.SZ)提升空间，国家对于医疗领域的贸易支持政策陆续出台，为出口贸易带来新的发展机遇；公司境外客户资源牢固、拥有持续开发客户能力、掌握多项核心技术，且募集资金投资项目成功实施后有利于进一步提升公司科技创新力度，增强公司核心技术水平与研发能力，提升公司现有产能，拓展并丰富公司产品结构。

16. 风险提示：1）相应公司仍存在因特殊事件导致最终未能上市的风险；2）研究梳理仅基于相应公司招股说明书（注册稿）等公开资料，不能充分反映公司最新状况。