“摘要:91亿元,2020/2021年同期为798.7/1030.5亿元,纺服零售数据不及往年体量,主要系疫情影响。走过至暗4月,我们看好国内疫情好转物流恢复,南亚及东南亚及南亚疫情好转生产修复,欧美消费回补大背景下整体消费复苏带来的纺服行业的反弹。事件2:波司登布局户外市场,开设天猫户外旗舰店波。” 1. 事件1:四月纺服零售数据出炉,疫情影响下低于2020年同期2022年4月服装鞋帽针纺织品零售额当月值为791亿元,2020/2021年同期为798.7/1030.5亿元,纺服零售数据不及往年体量,主要系疫情影响。 2. 走过至暗4月,我们看好国内疫情好转物流恢复,南亚及东南亚及南亚疫情好转生产修复,欧美消费回补大背景下整体消费复苏带来的纺服行业的反弹。 3. 事件2:波司登布局户外市场,开设天猫户外旗舰店波司登户外旗舰店已入驻天猫并于5月17日正式开业。 4. 产品涵盖短袖T恤,防晒衣、骑行服等夏季户外运动单品和滑雪服、高尔夫系列轻羽绒,以及极寒系列登山服单品,整体零售价格从179元-14900元不等。 5. 此次波司登布局户外市场,有助于公司在原有品系上开拓新的产品线,拓宽公司的收入结构。 6. 同时我们认为,未来或有更多非户外服饰公司布局户外,进一步打开户外服饰行业市场空间。 7. 上海发布复工复产实施方案,本周越南印尼印度新增确诊人数均下降1)国内:境内疫情连续数日呈下降趋势。 8. ①全国:5月20日,31个省(自治区/直辖市)和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例201例,新增无症状感染者1010例;②上海地区:从数据层面来看,上海疫情得到控制,5月20日发布复工复产方案,力争6月1日后加快全面复工复产。 9. 2)南亚&东南亚:①东南亚:越南印尼本周日均新增实现双降,较上周各降44%/26%,柬埔寨保持无新增病例;②南亚:孟加拉本周日均新增35人,印度日均新增2045人,较上周降27.29%。 10. 原材料价格:本周内外棉价差走宽,进口棉价格略上涨,内棉价格及涤纶短纤CCFEI价格指数实现小幅下降。 11. 本周内外棉价差为-3537元/吨,同比走宽14.2%。 12. 本周Cotlook:A指数(1%关税)5月19日价格为25517,略涨0.49%。 13. 本周涤纶短纤CCFEI价格指数小幅下降。 14. 5月20日涤纶短纤价格为8433元/吨,较上周五下降0.47%。 15. 行情表现:申万一级行业中纺服本周涨幅2.88%,排12位;细分板块中,前三涨幅板块为户外(+19.35%)/羽绒服(+9.72%)/箱包制造(+9.66%)。 16. A股/港股涨幅第一分别为探路者(+34.56%)/波司登(+9.72%)。 17. 投资建议我们建议持续关注四大主线:1).关注受益于新疆棉事件+国潮文化+产品力突出的运动服饰优质标的李宁、安踏体育;2).推荐受益于疫后户外精致露营风潮兴起的“帐篷代工+品牌”双轮驱动的优质标的牧高笛,建议关注掌握TPU材料技术的领先户外用品生产商浙江自然;3).推荐下半年受益于“人民币贬值+产能释放+疫情好转”三重利好的上游运动鞋代工企业华利集团、箱包代工企业开润股份以及棉袜无缝生厂商健盛集团。 18. 4).推荐消费韧性强、高分红属性显著的家纺板块优质标的罗莱生活。 19. 风险提示:宏观经济波动风险;原材料价格波动风险;疫情反复风险;海运费上涨;汇率风险。
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