华西证券-传媒行业周报系列2022年第20周：数字经济专题会议召开，支持平台经济健康发展-220522

　　市场行情回顾
　　2022年第20周（实际交易日为2022.05.16-2022.05.20）上证指数上涨2.02%，沪深300指数上涨2.23%，创业板指数上涨2.51%。SW传媒指数上涨1.87%，跑输创业板指数0.64pct，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第十六位。子行业中广告营销、影视、体育位列前三位，分别上涨4.04%、3.53%、2.57%。
　　传媒行业数据
　　截至2022年5月20日，院线电影排名前三为《我要我们在一起》《坏蛋联盟》和《我是真的讨厌异地恋》；网播电影排名前三为《奇迹·笨小孩》《青面修罗》和《长津湖之水门桥》；影视剧集排名前三为《且试天下》《女士的法则》和《新居之约》；综艺排名前三分别为《声生不息》《王牌对王牌第七季》和《喜欢你我也是第三季》；动漫排名前三分别为《小猪佩奇全集》《斗罗大陆》和《武神主宰》；iOS游戏畅销榜前三为《无尽的拉格朗日》《王者荣耀》和《割草的100种方式》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《王者荣耀》《原神》和《明日方舟》。
　　核心观点
　　近日，“推动数字经济持续健康发展”专题协商会在京召开，强调不断做强做优做大数字经济，支持平台经济、民营经济持续健康发展，支持数字企业在国内外资本市场上市；18日，稳增长稳市场主体保就业座谈会在云南召开，再提通过稳市场主体来保就业保民生，支持平台经济、数字经济合法合规境内外上市融资。
　　我们认为，平台经济重点领域整改基本完成，随着法律法规及监管机制不断完善，平台企业积极展开自查、履行社会责任，互联网企业监管将步入常态化阶段，行业将迎来业绩及估值陆续修复，实现规范健康发展。政策继续支持平台企业上市融资，监管仍将就中概股审计问题积极斡旋，数字经济领域政策利好不断，细分领域将迎来更多指南细则及支持措施，看好相关业态的后续发展。
　　投资建议
　　我们持续关注游戏板块，随着防沉迷系统全面接入、版号重启发放，推荐发力出海、积极转型的原创精品游戏研发商完美世界，同时推荐估值处于合理区间、产品获得版号的游戏研发厂商三七互娱，受益标的包含游戏公司网易、吉比特、心动公司、恺英网络；平台经济监管步入常态化，推荐关注增长动能切换至技术服务、估值处于低位的行业龙头腾讯控股，受益标的包括本地生活平台美团、流媒体龙头腾讯音乐；我们看好一网整合过程中广电5G相关的投资机会，受益标的包括贵广网络、华数传媒、歌华在线、东方明珠、江苏有线等；电影板块方面，建议关注优质影视版权公司捷成股份，其数字院线及新媒体版权业务直接受益于电影“十四五”规划，一季报业绩增长近200%；其他板块方面，推荐受益于“文化新基建”的数字文化创意展览展示龙头公司风语筑，以及国资控股定增持续推进，持续开拓创新赛道的数字营销公司浙文互联。
　　风险提示
　　监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。