“摘要:,上月为3.70%;5年期LPR报4.45%,上月为4.60%要点截至5月中旬,商品房成交面积仍在下滑,土地成交面积降幅扩大,对楼市、财政收入来说构成较大压力。5月15日LPR调降15BP力度较大,预计效果显著。而今年针对首套房贷利率“降息”累计40BP,符合我们在《20220124今年降。” 1. 结论5年期LPR调降15BP,再次显示了房地产救市的信号,有利于提振房地产市场。 2. 我们认为二季度依然可能降息、降准,1年期LPR与1年期MLF降息仍可期。 3. 今年以来首套房贷政策利率相当于已下调40BP,我们在报告《20220124今年降息程度较大》中认为今年可能降息50BP以上。 4. 数据1年期LPR最新报3.70%,上月为3.70%;5年期LPR报4.45%,上月为4.60%要点截至5月中旬,商品房成交面积仍在下滑,土地成交面积降幅扩大,对楼市、财政收入来说构成较大压力。 5. 5月15日LPR调降15BP力度较大,预计效果显著。 6. 而今年针对首套房贷利率“降息”累计40BP,符合我们在《20220124今年降息程度较大》中对降幅度息的预期。 7. 我们认为完成全年经济目标需要放松货币政策,稳健的货币政策可以适当提高灵活性。 8. 二季度人民币汇率仍可能具有进一步贬值空间。 9. 疫情对外贸冲击较为显著,人民币适度贬值一定程度上有利于支持受困企业纾困,促进外贸企业发展,稳定出口相关就业。 10. 风险提示:国内宏观经济政策不及预期;降准不及预期;货币政策超预期;新冠疫情再次爆发。
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