德邦证券-周观REITs2022年5月第3周：REITs市场调整，成交活跃度下降-220521

1. REITs市场本周调整，东吴苏州工业园区产业园REIT（-2.50%）领跌。

2. 本周（2022.5.16-2022.5.20）REITs指数下跌，其中REITs指数下跌（-1.35%）收于124.82点，经营权REITs指数下跌（-1.09%）收于121.11点，产权REITs指数下跌（-1.6%）收于128.53点。

3. 本周平均涨幅为-1.05%，其中，东吴苏州工业园区产业园REIT（-2.50%）领跌。

4. 相对发行价来看，平均涨幅24.82%，其中，富国首创水务REIT（49.77%）、建信中关村产业园REIT（40.97%）和中航首钢生物质REIT（40.17%）较发行时价格涨幅位列前三。

5. 本周REITs成交活跃度下降。

6. 本周12只公募REITs平均换手率0.74%，成交金额平均值1.14亿元，成交量0.2亿份；上周平均换手率0.99%，成交金额平均值1.56亿元，成交量0.26亿份。

7. 12只公募REITs周度成交金额为5.71亿元，成交量为0.99亿份，较此前一周环比变化（-26.97%）和（-24.61%），对应上市以来历史分位水平分别为28.26%、21.74%；周度换手率为0.65%，对应上市以来历史分位水平为10.87%。

8. 本周交通基础设施REITs成交活跃。

9. 本周交通基础设施REITs达成最大成交金额2.59亿元，较此前一周环比下降（-22.38%），生态环保、园区基础设施、交通基础设施和仓储物流REITs本周成交金额分别为0.57、1.85、2.59和0.71亿元，较此前一周分别环比-21.93%、6.59%、-22.38%和-54.89%，区间日均换手率分别为1.1%、0.98%、0.88%和0.71%。

10. 发行至今，园区基础设施、生态环保、交通基础设施以及仓储物流类公募REITs累计成交金额分别达50.21、22.51、42.01和27.14亿元，累计成交量分别为12.4、2.86、4.11和6.88亿份。

11. 本周交通基础设施与生态环保REITs估值较高，蛇口产园与富国首创水务估值相对较低。

12. 对比中证ABS估值，截至2022.05.21，富国首创水务REIT（REITs估值9.56/ABS估值9.94)、平安广州交投广河高速公路REIT（REITs估值12.59/ABS估值14.54）估值相对较低。

13. 风险提示：REITs基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反应实际情况；募集发行进度不及预期。