南华期货-国债日报：日内走势平稳-220519

1. 周四国债期货早盘跳空高开，日内窄幅震荡，最终尾盘小幅收涨。

2. 具体来看，十年期主力合约T2209收报100.38，较前一交易日上涨0.08%；五年期主力合约TF2209收报101.505，涨幅0.01%；两年期主力合约TS2209收报101.065，下跌0.01%。

3. 现券方面，截至尾盘，10年期活跃券220003收报2.803%较前一交易日上行0.3bp。

4. 公开市场方面，今日共100亿逆回购到期，央行新做100亿逆回购，当日资金零投放零回笼。

5. 从资金市场来看，日内资金成交依旧平稳，银行间短端资金价格全天维持低位。

6. 从CNEX公布的资金面情绪指数来看，各类机构指数全面均位于50下方，流动性压力不大。

7. 昨日盘后有关于前央行货币政策司司长的相关报道穿出，一度对市场造成影响，盘后十年期现券下行将近1bp，今日盘前利率下行大约0.5bp。

8. 但盘中利率持续回升，已经抹平相关跌幅，我们认为消息短期内带动市场情绪，但对于市场逻辑影响有限。

9. 另一方面，明日将公布本月LPR报价，仅管房贷利率以及银行存款利率基准已经出现调降，但在降息等总量政策连续缺席的情况下，预计明日调降概率不大。

10. 目前长端的不确定性较大，但短端在资金面的支撑下会更为强势，今天的日内走势同样如此，建议做陡曲线策略继续持有。