“摘要:.9%。抗疫支出加速,但整体财政支出进度显著下滑——一般公共预算支出同比增速从3月的10.4%下降至-2%,政府性基金支出同比增速从3月的69%下降至12.5%。分类来看,4月一般公共预算支出中,受疫情爆发影响,卫生健康支出增速加快至12.5%。基建相关支出出现分化,农林水事务支出增速上行。” 1. 2022年4月财政数据点评2022年4月广义财政赤字为8,068亿元,同比增加1.10万亿元。 2. 留抵退税快速推进(4月实际留抵退税额8,015亿),疫情爆发后企业上缴税费下降,以及抗疫支出上行共同推动财政赤字同比上升。 3. 拆分看,一般公共预算录得赤字5,090亿元,而去年同期为盈余3,200亿元;政府性基金录得赤字2,978亿元,同比扩大2,692亿元(图表1和2)。 4. 此外,4月财政存款环比增加410亿元、同比少增5,367亿元,同比增速回落至11.3%——财政支出进度有所加快(图表5)。 5. 4月一般公共预算收入增速为-41.3%,剔除留抵退税影响后,4月一般公共预算收入同比增速为-4.9%,仍明显低于3月的3.4%(图表3)。 6. 具体地,4月税收收入同比增速从3月的-0.2%大幅下降至-47.3%(扣除留抵退税影响后同比增速为-6.5%),非税收入同比增速从3月的14.9%下降至10.3%。 7. 此外,政府性基金收入同比跌幅从上月的22.2%扩大至34.3%,主要源于土地出让收入下滑。 8. 1)留抵退税+疫情扰动共同拉低4月增值税、所得税等企业税收。 9. 主要税种中,4月增值税为-1,555亿,财政部5月10日公布4月留抵退税额为8,015亿元。 10. 扣除掉这一因素后,4月增值税同比增长2.5%。 11. 此外,4月企业所得税收入同比增速由上月的45.7%大幅下滑至-1.3%。 12. 疫情爆发导致企业营收和利润均大幅减少、拉低税收收入。 13. 此外,进口产品消费税、增值税增速下滑至0.2%,关税增速亦下滑至-16.6%(图表6)。 14. 2)个人所得税同比增速为-9.5%,跌幅较上月的51.3%收窄但仍偏低。 15. 4月城镇调查失业率上升至6.1%,就业压力较大。 16. 3)土地出让收入同比跌幅继续加深。 17. 4月国有土地使用权出让收入同比增速从3月的-22.8%下降至-37.8%,土地成交价款(开发商口径)同比增速从3月的-0.8%大幅下跌至-28.3%(图表4)。 18. 此外,4月契税、土地增值税和房产税同比增速分别为-43.4%、-31.7%和-1.9%。 19. 抗疫支出加速,但整体财政支出进度显著下滑——一般公共预算支出同比增速从3月的10.4%下降至-2%,政府性基金支出同比增速从3月的69%下降至12.5%。 20. 分类来看,4月一般公共预算支出中,受疫情爆发影响,卫生健康支出增速加快至12.5%。 21. 基建相关支出出现分化,农林水事务支出增速上行,但交通运输和城乡社区事务支出放缓(图表7)。 22. 此外,教育、科技、文娱、环保等支出增速普遍放缓,政府债务付息支出增速下降至-0.2%。 23. 往前看,疫情给经济活动带来冲击继续、被动赤字或继续上升;年初提出的财政预算可能需要做出“补充”。 24. 4月财政数据意味着:1)财政主动和被动减收均较为显著,一方面大规模留抵退税将继续推进,另一方面疫情下企业收入减少、税费收入顺周期下行;2)土地出让收入大幅下降,地方财政继续快速减收;3)5月全国常态化核酸城市增多,纾困、抗疫等方面的财政支出压力可能进一步上升。 25. 因此,我们认为财政预算可能面临较大的收支缺口,不排除5-6月对年初人大提出的财政预算做出一定“补充”。 26. 风险提示:抗疫支出上升、财政预算缺口加大。
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