华鑫证券-探底已明确，但注意变动节奏-220516

　　双融余额
　　截至5月13日，上交所两融余额报8278.30亿元，较前一交易日减少6.85亿元；深交所两融余额报6980.87亿元，较前一交易日减少4.29亿元；两市合计15259.18亿元，较前一交易日减少11.14亿元。
　　最新观点
　　本周五，上证指数全天强势震荡，宁德时代力挺创业板指。截止收盘，上证指数涨0.96%，深证成指涨0.59%，创业板指涨0.29%，沪深300涨0.75%，上证50涨0.97%，中证500涨0.94%。两市上涨家数为2798家，高于上周均值2388家，低于前一交易日3141家。涨停家数为116家，低于上周均值131家，高于前一交易日86家。两市下跌家数为1760家，低于上周均值2224家，高于前一交易日1435家。跌停家数为29家，低于上周均值45家，低于前一交易日30家。北向资金为净流入20.79亿元，上周均值为净流出23.62亿元，前一交易日为净流出27.03亿元。两市成交额为7576.57亿元，上周均值为8304.76亿元，前一交易日为8214.31亿元。目前而言A股底部基本已经探底完成，按上证指数2863点测算，从估值纬度，A股估值分位已经接近几次重要的底部区域；从股债比价角度，也已经进入极值区域。同时伴随着近两周行情的逐步走稳，基本已经确定了A股本轮调整底部已经探明。但节奏角度，我们认为3150点上方区域依然是强阻力区域，指数仍会有一个反复的过程，此外外部不确定性依然存在，因此建议投资者逢低布局，没必要追高配置。
　　主题追踪
　　今日关注：核酸检测、房地产开发、汽车
　　1、核酸检测主题：4月13日，国家卫健委应对新冠肺炎疫情社区防控专家组组长吴浩在国务院联防联控机制新闻发布会上表示，合理设置核酸检测点，在城市设置15分钟的核酸采样圈，是加强社区防控的需要。4月以来，中国已有超过15个城市宣布常态化核酸检测。目前，北京、上海、杭州等大中城市都在进行建设核酸采样小屋并投入使用。建议关注：晶雪节能（301010）、万马科技（300698）
　　2、房地产开发主题：中共中央政治局4月29日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议指出，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展。人民银行、银保监会5月15日发布关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知，明确对于贷款购买普通自住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于LPR减20个基点。据中原地产研究院统计，5月已有18个城市发布了超过20条相关“稳楼市“政策。建议关注：华发股份（600325）、中国武夷（000797）
　　3、汽车行业主题：海关总署最近发布的数据显示，2022年一季度，我国汽车整车共出口67.6万辆，同比增长57.8%；整车出口金额为117.5亿美元，同比增长87.9%。5月13日，上海新冠肺炎疫情防控工作新闻发布会指出上汽乘用车、上汽通用、上汽大众、特斯拉四家整车企业全面复工，每天下线整车约2000辆，基本实现连续稳定生产。随着疫情得到控制，义乌市、广东省、山东省等均出台了购车补贴政策。中国汽车工业协会也指出，眼下汽车行业企业正加快复工复产，同时纷纷推出一大批新车型上市。而新能源汽车4月产销分别完成31.2万辆和29.9万辆，同比分别增长43.9%和44.6%，延续增长态势。建议关注：长安汽车（000625）、长城汽车（601633）
　　风险提示
　　疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。