“摘要:曲线:利率债收益率普遍下行,信用利差多数下行2022年5月6日至2022年5月13日,利率债收益率普遍下行,其中1Y中债国开债下行幅度最大,为6.7BP。信用债收益率普遍下行,5Y中短票和3Y城投债下行幅度较大。信用利差多数下行,其中5Y中短票和城投债利差下行幅度较大。一级发行:信用债发行。” 1. 市场回顾2022年5月9日至2022年5月13日,利率债收益率普遍下行,信用债收益率普遍下行,信用利差多数下行。 2. 信用债发行规模上升,票面利率较低。 3. 二级成交中,活跃成交以中高等级、中短期、国企为主。 4. 截至5月13日,各行业利差较5月9日多数下行。 5. 从一级发行规模上升等角度看,最近一周(0509-0513)信用债市场活跃度有所恢复。 6. 收益率曲线:利率债收益率普遍下行,信用利差多数下行2022年5月6日至2022年5月13日,利率债收益率普遍下行,其中1Y中债国开债下行幅度最大,为6.7BP。 7. 信用债收益率普遍下行,5Y中短票和3Y城投债下行幅度较大。 8. 信用利差多数下行,其中5Y中短票和城投债利差下行幅度较大。 9. 一级发行:信用债发行规模上升,票面利率较低2022年5月9日至5月13日,信用债一级发行规模上升,发债主体以AAA为主,发行利率较低。 10. 仅统计主要非金融企业信用债品种:超短融、短融、中票、企业债、公司债,5月9日至5月13日统计到信用债发行94期,其中超短融41期、短融5期、中票29期、企业债1期、公司债18期,取消发行1期,发行规模总计974.61亿元。 11. 一级发行的票面利率较低,94期信用债中,77期票面利率低于4%,72期信用利差低于100BP。 12. 二级成交:活跃成交主体以中高等级、中短期、国企为主活跃成交主体以中高等级、中短期、国企为主。 13. 活跃成交主体以中高等级、中短期、国企为主。 14. 分类型来看,城投债成交量前二十主体评级以AAA为主,成交量最大的省份是江苏,成交期限多在1-3年;地产债成交量前二十的主体以AAA为主,其中地产债AAA总成交规模达到165.68亿元,成交期限集中在1-3年;民企债成交量前二十主体评级多为AAA,其中民企债AAA总成交规模达到96.66亿元,成交期限多在0-0.5年。 15. 信用利差:行业利差中位数多数下行,计算机行业利差绝对水平较高分行业看,2022年5月13日相对于2022年5月6日各等级利差中位数多数下行,计算机行业绝对利差仍然维持较高水平。 16. 截至5月13日,各行业利差中位数较5月6日多数下行,以AAA评级为例,31个行业中29个行业利差下行,其中计算机行业利差下行幅度最大,为35BP。 17. 从AAA评级最新绝对水平看,31个行业中纺织服装、通信、石油等27个行业,行业利差中位数在100BP以下;计算机行业利差中位数超过800BP,轻工制造行业利差中位数超过500BP,农林牧渔行业利差中位数近500BP。 18. 风险提示:数据口径偏差、公开信息披露不全。
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