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华安证券-中观景气纵览第14期:疫情普遍抑制,赛道景气边际回落-220513

上传日期:2022-05-13 15:50:00  研报作者:郑小霞,刘超,潘广跃,任思雨,张运智,黄子崟  分享者:498801088   收藏研报

【研究报告内容】


  中观景气亮点:疫情依然制约整体消费,成长景气下行、风光锂装机同比收窄
  消费板块:玉米、纸浆价格延续上涨,景气上行;乳制品、白酒、调味品等景气平稳;新能源车、餐饮、厨房电器、啤酒、大小家电、纺服、汽车、免税景气下行
  景气改善:农产品中玉米价格延续上涨,造纸原材料纸浆价格快速上涨,景气上行。饲养(猪肉)价格景气低位回升。
  景气平稳:农产品中大豆价格持平、小麦价格微跌,乳制品价格震荡,以上稳定在景气高位。家居销售额同比涨幅收窄,白酒价格小幅回升,两者稳定在景气较高位置。受疫情影响,商贸零售额下降,饲养(鸡肉)零售价格震荡、两者基本持平在景气中枢。
  景气下行:新能源汽车销量月同比涨幅迅速收窄,景气高位回落。PPI调味品分项延续小幅回落,景气较高位下行。受疫情冲击餐饮收入下滑,厨房电器零售额下滑,啤酒产量下降,大、小家电零售额下降,以上五者处于中枢下行。纺服零售额下降,汽车周度同比大幅下降,免税零售额下滑,三者处于景气低位下行。
  成长板块:通信设备制造商产量同比正增长,景气上行;半导体、风电等景气高位维持;锂电、光伏、电影票房、手机、视频等景气承压
  景气改善:通信设备制造商产量同比正增长,处于景气较高位置,景气上行。
  景气平稳:半导体台积电营收同比上行,稳定在景气高位。风电装机量同比涨幅收窄,运营商用户数维持小幅上涨,游戏销售额同比维持正增长,三者持平于景气较高位置。计算机(软件)同比增速转负,消费电子(MLCC)台股营收同比下滑,二者处于景气中枢。液晶面板价格延续下行,但降幅收窄,稳定在景气较低位。疫情冲击下电影票房持续回落,景气稳定在低位。
  景气下行:锂电新能源车销量以及电池装机量同比涨幅迅速收窄,景气高位下行。光伏装机量同比大幅下滑,景气较高位下行。综合视频、短视频在3月返工返校后用户活跃度下降,景气中枢下行。消费电子(手机)手机出货量回落,两者景气低位下行。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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