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招商证券-长城汽车-601633-受疫情影响公司销量承压,科技创新推动品牌向上-220512

上传日期:2022-05-12 18:55:34  研报作者:汪刘胜,杨献宇  分享者:1726800251   收藏研报

【研究报告内容】

摘要:。智能化核心技术布局持续加强,公司加速智能科技转型。首先,作为长城旗下专注于自动驾驶研发的公司,毫末智行近日发布了搭载HPilot3.0的“毫末城市NOH”。“毫末城市NOH”配备了一颗AI能力360T、高速缓存144M、CPU计算能力达到200K+DMIPS的超高算力芯片;同时还配套2个。”

1. 事件:公司发布2022年4月产销数据,4月份公司共销售车辆5.4万台(-41.41%),海外市场销售7733台(-14.84%),新能源车销售3870台(-48.26%)。

2. 疫情影响生产销售,公司推进技术成果的应用。

3. 4月,公司共销售车辆5.4万台,同比下降41.41%,环比下降46.72%;其中海外销售7733辆,同比下降14.84%,新能源车销售3870台,同比下降48.26%。

4. 受国内疫情影响,供应链、物流等多方面受限,生产、销售受到波及,预计5月将会明显改善。

5. 哈佛品牌4月销售2.9万台(-47.06%)、WEY品牌2293台(-36.13%)、长城皮卡销量1.32万台(-34.62%)、欧拉品牌销量3088台(-58.69%)、坦克品牌销量6065台(+10.27%)。

6. 公司高价值、智能化产品销售占比不断提升,15万元以上车型销售占比达18.7%,基于柠檬、坦克和咖啡智能三大技术品牌打造的车型销售占比已达66.2%,智能化车型占比已达89%。

7. 应用柠檬混动DHT技术的哈弗神兽DHT将很快上市,搭载1.5T+DHT130的HEV动力总成,综合续航将达1000km,综合油耗低至5.5L/100km;2022款欧拉好猫预定量快速破万,除了创新开启“1+N”订制模式,舒适性配置更全面进阶,2022款欧拉好猫两个续航版本的尊贵型车型均标配感应式电动尾门、电加热方向盘,及带通风、加热、按摩功能的前排电动座椅等高阶配置,同时芭蕾猫预计将于6月中旬上市;4月中大型商务豪华SUV坦克500正式开启交付;近日长城炮第30万台整车在长城汽车重庆智慧工厂正式下线,成为首个突破30万辆的中国高端皮卡品牌,乘用炮、商用炮拖挂版正式上市,具备C6拖挂资质。

8. 长城汽车通过品类创新深耕细分市场,科技成果不断获得各方认可。

9. 新能源领域布局不断推进,专利成果突出。

10. 据全球汽车专利大数据平台发布数据显示,2021年中国汽车专利公开量保持稳步增长态势。

11. 在全球汽车专利大数据平台榜单上,长城汽车专利公开量达3710份、专利授权量达3256份,居中国民营车企第一;在新能源汽车领域专利公开量和授权量分别为1301份、914份,居在华车企第一。

12. 为公司向“全球化智能科技公司”转型提供了有力保障。

13. 智能化核心技术布局持续加强,公司加速智能科技转型。

14. 首先,作为长城旗下专注于自动驾驶研发的公司,毫末智行近日发布了搭载HPilot3.0的“毫末城市NOH”。

15. “毫末城市NOH”配备了一颗AI能力360T、高速缓存144M、CPU计算能力达到200K+DMIPS的超高算力芯片;同时还配套2个激光雷达、12个摄像头、5个毫米波雷达,最大程度实现了整套辅助驾驶感知系统的安全冗余。

16. “毫末城市NOH”可根据导航提供的行驶路线,在城市环境中实现自动变道超车、红绿灯识别与控车、复杂路口通行、无保护左右转等主要功能,同时也可应对车辆近距离切入、车辆阻塞占道、交叉路口、环岛、隧道、立交桥等复杂的城市交通场景。

17. 不久后,搭载“毫末城市NOH”的长城汽车车型将会正式上市。

18. 第二,近日长城汽车智能核心部件无锡基地项目正式签约,项目总投资31亿元,将落户江苏省无锡市惠山区,由长城汽车旗下独立运营的全资子公司精工汽车运作。

19. 全部建成投产后将实现110万套EA空气悬架系统、260万套EDC电控悬架系统的产能,年产值预计达100亿元,提供就业岗位1000余个。

20. 相对传统悬架系统,主动悬架可实时针对不同路况,智能调节车辆姿态,系统提升整车舒适性、操稳性、安全性、通过性,能够为客户带来极致的驾乘体验。

21. 盈利预测与投资评级:长城汽车持续在品类市场发力,以更多高价值、智能化的产品,推动品牌不断向上;深耕全球化战略布局,纯电动、油电混合、插电式混合动力等多种新能源车型即将登陆海外市场;公司坚持精准研发,核心科技不断突破,加速向“全球化智能科技公司”转型。

22. 预计公司22-24年eps分别为1.04/1.59/1.85元,维持“强烈推荐-A”评级。

23. 风险提示:汽车行业销量不及预期;海外销量不及预期。

 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《招商证券-长城汽车-601633-受疫情影响公司销量承压,科技创新推动品牌向上-220512.pdf》及招商证券相关公司调研研究报告,作者汪刘胜,杨献宇研报及长城汽车601633上市公司个股研报和股票分析报告。
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