交银国际-每日晨报-220512

1. 吉利公布4月份批发量数据。

2. 总销量（包括领克）为7.2万辆，同比下降28.1%，环比下降28.7%，但好于行业-47%的降幅。

3. 考虑到供应链紧张的问题，我们认为上月的数据不错。

4. 对于新款帝豪LHi.X车型，我们相信其具有竞争力的价格和较长的续航里程，因此将成为主要的驱动力。

5. 同时，吉利将推出更多插电式混合动力汽车系列，以开拓大众新能源汽车市场。

6. 我们预计，中高端产品的周期加速（如极氪01、领克09）将进一步推升吉利的平均售价和利润率。

7. 新冠疫情的短期影响提供了趁低吸纳该股的良机。

8. 基于19倍2022年市盈率，我们维持买入评级和18.50港元的目标价，与五年平均估值水平一致。