侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32140386 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 公司调研 > 研报详情

申万宏源(香港)-吉利汽车-00175.HK-疫情影响逐步可控,5月产销趋势回暖-220511

上传日期:2022-05-12 11:51:51  研报作者:屠亦婷  分享者:731819780   收藏研报

【研究报告内容】

摘要:HK)5月10日,吉利汽车控股有限公司(HK.0175)公布最新销量数据:受部分地区疫情反复和供应链持续短缺影响,4月乘用车销量72153辆,位居行业第二,同环比下滑约28%。4月海外出口销量17492辆,环比上升125%,多国市场实现新突破。乘联会数据显示行业同比-43%,环比-48%,。”

1. 吉利汽车(00175:HK)5月10日,吉利汽车控股有限公司(HK.0175)公布最新销量数据:受部分地区疫情反复和供应链持续短缺影响,4月乘用车销量72153辆,位居行业第二,同环比下滑约28%。

2. 4月海外出口销量17492辆,环比上升125%,多国市场实现新突破。

3. 乘联会数据显示行业同比-43%,环比-48%,吉利表现略好于行业。

4. 新能源迎头赶上,新能源领域车型销量15636辆,占总销量比重约22%。

5. 几何品牌销量7320辆,累计销量达33351辆,同比劲增419%,累计服务用户正式突破20万名。

6. 极氪交付2137台,环比增长19%,累计交付达16385辆。

7. 2022是吉利汽车全面加速新能源转型的一年,有雷神PHEV/HEV、纯电等10余款新能源产品推出。

8. 中国星高端系列销量12587辆,占吉利品牌比重超25%,累计销量突破35万辆。

9. 帝豪家族、双博家族、双缤家族月销均过万,多款新品推出。

10. 海外出口方面,4月销量17492辆,环比增长125%。

11. 在双循环战略的引领下,多国市场实现新突破。

12. 领克汽车销量10301辆,环比基本持平,累计销量正式突破70万,以市场实力彰显品牌价值。

13. 同时欧洲市场斩获大单,并开始C端需求交付。

14. 疫情缓解,5月产能逐步爬升,产销双回暖。

15. 4月受到疫情影响,部分基地产能利用率不足40%。

16. 但依靠公司与供应链的积极协调,以及持续跟进,供应链的复工率从4月底的不足30%逐步爬升至当前的50%~60%区间。

17. 同时公司也会积极加大零部件库存的备货深度,以应对后续可能出现的各种不确定性风险。

18. 整体看,供应链危机正在逐步缓解,公司产能也在稳步爬坡。

19. 展望5月,疫情影响逐步可控,仍然看到公司今年整体销量目标的兑现。

20. 目前全国范围的管控正在逐步得到控制,全国范围经销商的经营活动也在逐步恢复。

21. 考虑到公司全年将有5款全新车型,8款混动车型上市,进一步夯实产品向上战略的推进。

22. 看好公司2022年销量的兑现,销量高增叠加产品价格带提升,有望让公司业绩实现稳步抬升的态势。

23. 投资分析意见:产品力释放受到芯片及疫情影响略有放缓,但仍然看好品牌向上的确定性,以及由此带来了营收与盈利的双击效应。

24. 综合考虑到新车对ASP的提升,销量提升后规模效应对净利的影响,以及原材料、股权支付、研发投入、新品牌扩张等负面因素,维持公司2022~2024年营收1395/1642/1841亿;归母净利68/100/121亿的预测。

25. 对应EPS为0.7/1.0/1.2元,PE为14/10/8倍,维持买入评级。

26. 风险提示:疫情恢复不及预期,芯片供给低预期,上游原材料涨幅超预期。

 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《申万宏源(香港)-吉利汽车-00175.HK-疫情影响逐步可控,5月产销趋势回暖-220511.pdf》及申万宏源(香港)相关公司调研研究报告,作者屠亦婷研报及吉利汽车00175.HK上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!