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民生证券-计算机行业事件点评:政策再度明确资本市场改革,建议关注金融IT-220510

上传日期:2022-05-11 09:01:00  研报作者:吕伟,丁辰晖  分享者:brokenman   收藏研报

【研究报告内容】


  再提资本市场改革,加大金融对实体支持力度。5月10日,国家发改委等四部门联合发布《关于做好2022年降成本重点工作的通知》(以下简称《通知》),要求加强金融对实体经济的有效支持,建立健全多层次资本市场再次被提及。
  疫情冲击下,降低企业成本迫在眉睫。本次《通知》为发改委联合工信部、财政部、人民银行四部门,旨在延续2021年降低企业成本的良好成果,落实好《政府工作报告》提出的各项降成本重点任务,继续加大助企纾困力度。从《通知》内容看,从税费支持、金融支持实体、降低制度性交易成本、缓解人工成本、降低用地房租原材料成本、推进物流效率、提高资金周转、鼓励内部挖潜8大方面助力企业降低成本。参考2020年疫情时期,对于计算机公司而言,政策从税费与人工成本等方面实实在在为企业减负,相关公司经营压力有望得到缓解。
  金融支持实体,资本市场改革是重要环节。对于资本市场,《通知》中明确加强建立健全多层次资本市场:包括完善民营企业债券融资支持机制,全面实行股票发行注册制,促进资本市场平稳健康发展;持续深化新三板改革,进一步提升直接融资服务能力。自2021年12月10日中央经济工作会议首次提及以来,推进全面注册制改革成为接下来一段时间资本市场改革的重中之重,作为资本市场改革的“牛鼻子”工程,全面注册制改革有望成为我国资本市场迈向成熟的里程碑事件,结合科创板、创业板、北交所的改革历程回顾,种种迹象表面我国资本市场改革仍处于加速的趋势。
  资本市场改革加速,证券IT公司有望充分受益。全面注册制改革有望从多个维度利好相关证券IT公司,一方面改革势必带来相应业务逻辑的变化,相关的IT基础设施有望迎来又一轮升级甚至替换的需求;从长远看,注册制有望促进资本市场健康发展,结合“营造良好的货币金融环境”、“促进资本市场平稳健康发展”等表述,市场情绪有望回暖,与资本市场活跃度强相关的公司业绩预期有望回暖。
  投资建议:改革历来是资本市场向上的重要催化,考虑到全面注册制带来的实际变化和长期成效,建议关注整体证券IT板块的投资机遇。证券APP领域继续推荐东方财富、同花顺两大巨头,建议关注指南针;证券IT厂商推荐恒生电子,建议关注金证股份、顶点软件。
  风险提示:资本市场改革力度不及预期;相关政策推进节奏不及预期;宏观内外部环境持续恶化
 报告详细内容请查阅原报告附件
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