中信建投-智飞生物-300122-Q1业绩符合预期，看好全年HPV疫苗放量增长-220508

1. 事件公司发布2021年年报以及2022年第一季度报告2021年全年公司实现营业收入、归母净利润和扣非后净利润分别为306.52亿元、102.09亿元和101.84亿元，分别同比增长101.79%、209.23%和206.48%，实现每股收益6.38元，业绩符合预期。

2. 公司2021年利润分配预案：以16亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利6.00元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。

3. 2022年Q1实现营业收入、归母净利润和扣非后净利润分别为88.41亿元、19.23亿元和18.96亿元，分别同比增长125.16%、104.95%和101.15%，实现每股收益1.20元，业绩符合此前预期。

4. 简评Q1业绩符合预告预期，非新冠疫苗大幅增长推动业绩增长Q4单季公司实现营业收入88.24亿元，同比增长113.10%，归母净利润18.05亿元，同比增长119.38%。

5. Q4单季公司归母净利润增速较Q2及Q3略有放缓主要由于Q2-3新冠疫苗基础免疫快速放量，Q4新冠疫苗销量边际递减，基本正常。

6. 2022年新冠疫苗加强针接种仍将为公司贡献增长。

7. 2021年全年公司实现营业收入、归母净利润和扣非后净利润分别为306.52亿元、102.09亿元和101.84亿元，分别同比增长101.79%、209.23%和206.48%。

8. 核心子公司智飞龙科马21年实现收入84.18亿元，净利润55.80亿元，近似认为新冠疫苗盈利测算，公司21年非新冠品种实现收入222.04亿元，同比增长46.17%，归母净利润47.10亿元，同比增长42.68%，21年新冠及非新冠品种放量带动公司业绩增长。

9. 2022年Q1实现营业收入、归母净利润和扣非后净利润分别为88.41亿元、19.23亿元和18.96亿元，分别同比增长125.16%、104.95%和101.15%，预计新冠疫苗贡献较小，HPV疫苗加大供应带动公司业绩大幅增长。

10. 2021年公司核心品种批签发情况：1）4价HPV880.3万支，同比增长21.93%；2）9价HPV1020.6万支，同比大幅增长101.45%；3）5价轮状病毒疫苗730.9万支，同比大幅增长83.0%；4）4价脑膜炎多糖疫苗695.2万支，同比增长14.68%；5）2价脑膜炎多糖结合疫苗386.7万支，同比增长-12.19%；6）Hib单苗310.5万支，同比增长-16.03%。

11. 非新冠疫苗中HPV疫苗及五价轮状病毒苗带动公司2021年全年业绩大幅增长。

12. 变异毒株新冠疫苗动物试验理想，其余研发管线持续推进，保障长期发展近期，公司与中科院及高福院士联合研发的Delta+Omicron变异毒株二价重组蛋白技术路线新冠疫苗动物试验结果发表于《Cell》杂志。

13. 验证保护效力的攻毒试验结果理想：1）用Delta株攻毒小鼠，在接受Delta-Omicron疫苗的所有小鼠中均未检测到病毒，表明Delta病毒复制能力得到了完全控制；2）用Omicron株攻毒小鼠，Delta-Omicron疫苗的保护效力优于原型疫苗，在所有小鼠中均未检测到肺病毒复制。

14. 试验结果表明Delta-Omicron嵌合RBD二聚体疫苗能够高效保护小鼠预防Delta和Omicron的感染及引起的肺炎。

15. 后续公司将尽快推动产品进行临床试验。

16. 研发管线方面：1）HPV-9的女性适应症扩年龄段申请已于21年4月向CDE递交，预计22年底前将HPV-9适应症扩充为女性9-45岁；2）二倍体狂苗及四价流感预计近期报产；3）PCV15、MCV4、双价痢疾疫苗处于临床3期；4）23价肺炎报产已受理。

17. 研发管线持续推进，保障公司长期发展。