华宝证券-环保行业碳交易周报：全国碳市交易量超90万吨，欧盟碳价维持80欧元／吨以上-220506

1. ◎投资要点碳市场行情：本周（4月25日-5月1日）全国整体碳配额交易市场活跃度继续提升，全国统一碳市场交易量大幅增长；碳信用市场活跃度继续提升。

2. 本周碳配额二级市场成交量共计142万吨，其中全国碳市场交易量93.93万吨，受上周基数较小影响，同比上涨586964.38%，碳试点交易量48.06万吨，同比下降61.29%，主要由于广东、重庆两市场交易量大幅下降。

3. 从线上周均价上看，全国碳市场均价59元/吨，同比下降1.67%，碳试点整体平均碳价48.3元/吨，整体同比上涨19.1%，其中福建、深圳碳价增幅较大。

4. 本周（4月25日-5月1日）全国整体碳信用（CCER）二级交易市场活跃度继续提升。

5. 本周CCER二级市场成交量共计2.75万吨，同比增长21.37%，主要由于四川CCER交易量大幅增加。

6. 本周（4月25日-5月1日）国外碳配额二级市场交易量均有所上涨，但碳价回落。

7. 本周欧盟碳市场尽管临近履约期，但平均碳价略有回落，周内碳价仍呈“V”字走势、保持在高位，EUA现货成交量下降34.19%，期货成交量上升20.08%，期现货成交均价分别下降5.90%、3.94%。

8. 韩国市场本周KAU21现货成交量有所上升，涨幅为47.59%，平均碳价有所下跌，跌幅为2.99%。

9. 小专题研究：广东碳普惠抵消机制（PHCER）起源于2015年，属于广东省碳排放权交易市场特有的抵消机制。

10. 碳普惠抵消机制属于温室气体自愿减排机制，主要减排主体为社区家庭和个人、小微企业，更多聚焦于低碳生活与消费场景，带动社会广泛参与碳减排工作。

11. PHCER上线以来价格呈现上涨趋势，但交易量下降趋势明显。

12. 截止2022-5-4，广东省碳市场2021履约年度（2021-7-21至2022-6-20）对碳减排量的需求和供给总量均呈现下降趋势。

13. 相关新闻：1）4月26日，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，强调公募基金积极践行社会责任。

14. 2）4月26日，农业农村部对2022年秸秆综合利用工作进行专题部署，全面实施秸秆综合利用行动。

15. 投资建议：碳交易市场将逐步从区域试点阶段过渡到全国交易阶段。

16. 碳交易市场体系的建立一方面有利于高排放企业通过节能减排技术降低碳排放，排放配额的市场化交易手段为其提供安排动力及经济性支撑，另一方面可再生能源企业也将受益于自愿核证机制的推广，通过CCER交易实现企业价值重估，同时全国碳交易市场建设初期对于相关系统建设需求较大。

17. 重点关注可再生能源、高排放龙头及第三方服务等领域的相关投资机遇。

18. 风险提示：碳中和政策推进力度不及预期，碳交易市场建设进度不及预期，碳交易市场活跃度不及预期。