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长城证券-汽车行业周报2022第11期:3月电动化指数大幅提升,4月第3周乘用车零售同比下降46%-220430

上传日期:2022-05-06 14:36:43  研报作者:于夕朦  分享者:mybove   收藏研报

【研究报告内容】

摘要:统汽车分别下跌0.1%、4.2%、2.6%、0.7%、6.2%、0.3%、1.7%。乘联会:2022年3月乘用车新四化指数为73.4。新四化指数环比上升5.3,保持良好的增长态势。其中电动化指数为28.1,智能化指数为39.9,网联化指数为54。电动化指数同环比分别变化+17.8/+6.4。”

1. 投资要点:汽车板块本周下跌1.71%,跑输沪深300指数1.8个百分点。

2. 整车板块下,乘用车子版块上涨1.56%,跑赢沪深300指数1.5个百分点,商用车子版块下跌5.28%,跑输沪深300指数5.4个百分点,货车子版块下跌5.54%,跑输沪深300指数5.6个百分点,客车子版块下跌4.63%,跑输沪深300指数4.7个百分点。

3. 本周汽车零部件板块下跌3.07%,跑输沪深300指数3.1个百分点;汽车服务板块下跌6.95%,跑输沪深300指数7.0个百分点。

4. 本周沪深300指数表现强于上证综指1.4个百分点,汽车板块整体表现不佳。

5. 本周汽车相关概念板块全部下跌,新能源汽车、智能汽车、充电桩指数、锂电池指数、汽车后市场、车联网、传统汽车分别下跌0.1%、4.2%、2.6%、0.7%、6.2%、0.3%、1.7%。

6. 乘联会:2022年3月乘用车新四化指数为73.4。

7. 新四化指数环比上升5.3,保持良好的增长态势。

8. 其中电动化指数为28.1,智能化指数为39.9,网联化指数为54。

9. 电动化指数同环比分别变化+17.8/+6.4,同环比上升,即使面临上游原材料涨价、新能源车调价和芯片短缺问题,宏光MINI、Model3、秦PLUS等车型销量保持较强走势,拉动新能源车销量高速增长,预计后续电动车市场将保持强势增长。

10. 智能化指数同环比分别变化-13.4/+3,车企对自动驾驶等汽车智能化领域的布局逐渐加深,智能化未来将成为车企之间产品竞争的主要领域。

11. 网联化指数同环比分别上升21.4和6.1,环比大幅上升,其主要原因是目前主流厂商已经逐步开始重视OTA在线升级功能,随着产品的更新换代,在线升级功能将逐步搭载在旗下的新上市的产品上。

12. 4月第3周乘用车零售17.7万辆,同比下降46%。

13. 根据乘联会发布的数据,乘用车市场3月第5周的零售销量为17.7万辆,同比下降46%,环比上周增长11%,较上月同期下降20%。

14. 受到疫情等因素的影响,4月国内乘用车产销面临的挑战较大,消费者避险情绪严重,导致乘用车零售损失较大。

15. 目前国内每日新增感染人数逐步回落,预计5月中下旬国内疫情将会大幅改善,汽车供应链企业的复工复产稳步推进,汽车零售市场逐步回暖,乘用车板块有望迎来业绩和估值的双提升。

16. 风险提示:国内疫情继续蔓延;宏观经济加速下行;国内车市低迷;上游原材料价格上涨。

 报告详细内容请查阅原报告附件
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