“摘要:52%、3.21%、2.07%、2.65%、1.81%、2.82%、2.39%。3.2021年期间费用率增加3.54pct。2021年期间费用率22.80%,同比增加3.54pct。其中销售费用率18.26%,同比增加1.70pct,管理费用率2.37%,同比减少0.09pct,财务费用率。” 1. 公司4月30日发布2021年报。 2. 2021年实现收入910.62亿元,同比下降2.29%;利润总额-47.22亿元,同比下降317.19%;归母净利润-39.44亿元,同比下降319.78%,扣非净利润-38.33亿元,同比下降760.78%。 3. 摊薄EPS-0.43元,净资产收益率-30.24%。 4. 公司公布2021年分红预案,拟10股派0.2元(含税)。 5. 公司4月30日发布2022年一季报。 6. 一季度实现收入272.43亿元,同比增长3.45%,归母净利润5.02亿元,同比增长2053.54%,扣非净利润6.28亿元,同比增长263.07%。 7. 简评及投资建议。 8. 1.2021年收入911亿元,同比下降2.29%。 9. 2021年收入910.62亿元,同比下降2.29%,我们认为其中同店下降抵消了开店的外延贡献。 10. 其中1-4Q各增长-9.99%、-3.61%、3.86%、3.40%。 11. 分产品:生鲜及加工、食品用品(含服装)收入同比各下降1.58%、2.59%,各占比主营收入48%、52%。 12. Bravo稳步展店,仓储会员店转型成效显著。 13. 2021年新开bravo门店75家、闭店14家,储备门店159家,2021年末门店总数1057家,覆盖29个省市;年末共开业仓储会员店53家,可比同店增长32.9%。 14. 2022年公司计划新开超市门店约50家、部分老店整改、自建物流、创新业务持续投入、科技投入等项目,预计2022年投资规模将达20亿元。 15. 2.2021年毛利率减少2.38pct。 16. 全年综合毛利率同比减少2.38pct。 17. 分产品,生鲜及加工毛利率减少2.48pct至11.36%;食品用品毛利率减少3.35pct至15.25%。 18. 分区域,2021公司在东南、华北、华东、华西、西南、华南、华中地区毛利率均有所下降,同比各降5.52%、3.21%、2.07%、2.65%、1.81%、2.82%、2.39%。 19. 3.2021年期间费用率增加3.54pct。 20. 2021年期间费用率22.80%,同比增加3.54pct。 21. 其中销售费用率18.26%,同比增加1.70pct,管理费用率2.37%,同比减少0.09pct,财务费用率1.70%,同比增加1.46pct,主因新租赁准则影响,租赁负债利息费用增加;研发费用率0.47%,主因研发投入增加。 22. 4.毛利率下滑、租赁准则影响和计提资产减值等,致2021年亏损39亿元。 23. 金融资产公允价较年初下跌2.83亿元,长期股权投资计提减值3.26亿元,对长期亏损及准备闭店门店计提资产减值准备3.09亿元,广东百佳永辉商誉及无形资产减值1.43亿元,新租赁准则影响净利润减少5.56亿元,2021年利润总额-47.22亿元,有效所得税率4.82%,最终2021年归母净利润同比下降319.78%至-39.44亿元,扣非归母净利润下降760.78%至-38.33亿元。
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