国盛证券-海外市场：5月配置建议&港股金股推荐-220428

　　近期重点事件：
　　央行决定下调金融机构存款准备金率。 为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于 2022 年 4 月 25 日下调金融机构存款准备金率 0.25 个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.1%。
　　央行下调金融机构外汇存款准备金率 1 个百分点。根据央行网站 4 月 25 日消息，为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定自 2022 年 5月 15 日起，下调金融机构外汇存款准备金率 1 个百分点，即外汇存款准备金率由现行的 9%下调至 8%。
　　游戏版号恢复发放，利好游戏相关行业。 2022 年 4 月 11 日，国家新闻出版署公布 2022 年 4 月国产网络游戏审批信息，共 45 款游戏。作为供给驱动的赛道，游戏版号的恢复有利于满足新游需求，利好游戏相关行业。
　　中央财经委会议强调全面加强基础设施建设。4 月 26 日，中央财经委员会第十一次会议强调，全面加强基础设施建设，构建现代化基础设施体系。会议指出，要加强交通、能源、水利等网络型基础设施建设；信息、科技、物流等产业升级基础设施建设；城市基础设施建设；农业农村基础设施建设；国家安全基础设施建设。
　　当前配置建议：
　　1） 重点关注受益于稳增长措施的优质地产、金融、建筑等企业，如绿城中国、中国交通建设等；
　　2） 关注受疫情阶段性影响，但成长强劲、估值超跌的科技互联网企业，如京东集团-SW、快手-W 等。
　　5 月金股组合：
　　绿城中国（3900.HK）：国企民营，积极经营下周转加快，拿地毛利率趋稳；融资成本低；品牌优势突出。中国交通建设（1800.HK）：央企基建龙头，核心受益稳增长及 REITs 加快发行。
　　中国有色矿业（1258.HK）：非洲铜钴开发先驱，原产地“资源+冶炼”协同开发步入收获期，优质资产迎估值重塑。中粮家佳康（1610.HK）：新一轮猪价上升周期即将开启，公司财务稳健，养殖成本低，攻守兼备。
　　小鹏汽车-W（9868.HK）：公司智能驾驶技术行业领先，随智能化在乘用车中重要性提升，看好公司销量快速增长及软件变现提升盈利性。快手-W（1024.HK）：流量健康增长、电商和广告体系完善变现加速、降本增效推进亏损缩窄。
　　京东集团-SW（9618.HK）：关注由自建物流、差异化品类而带来的潜在相对收益。
　　风险提示： 全球疫情超预期发展的风险；宏观政策和监管环境超预期变化的风险；海外市场波动加剧的风险。