“摘要:%,环比下降1.52%。公司期间费用率为25.2%,同比增加1.45%,环比增长5.3%,其中,销售费用率为15.9%,同比增加1.54%;管理费用率为7.67%,同比增加2%;财务费用率为-0.97%,同比下降0.93%;研发费用率为2.6%,同比下降1.16%。报告期内,公司净利率为1。” 1. 事件:公司发布2022年一季报。 2. 报告期内,公司实现营收2.44亿元,同比增长15.69%;实现归母净利润0.45亿元,同比增长2.51%;实现扣非净利润0.42亿元,同比增长17.48%,基本每股收益0.11元/股。 3. 毛利率同比微增,扣非净利率同比维稳。 4. 2022年一季度,公司综合毛利率为43.35%,同比增加0.2%,环比下降1.52%。 5. 公司期间费用率为25.2%,同比增加1.45%,环比增长5.3%,其中,销售费用率为15.9%,同比增加1.54%;管理费用率为7.67%,同比增加2%;财务费用率为-0.97%,同比下降0.93%;研发费用率为2.6%,同比下降1.16%。 6. 报告期内,公司净利率为18.59%,同比下降2.54%,环比增加1.44%;扣非净利率为17.07%,同比上升0.26%,环比下降2.85%。 7. 智能家居转型实现业务升级,渠道布局、品牌推广推动业绩成长。 8. 品类方面,公司持续推进智能家居转型,稳步发展全屋织物智能护理、智能看护、智能健康生活、智能光感四大业务板块,打造互联互通产品矩阵。 9. 渠道方面,公司加快省运营平台模式落地,推进线下渠道深度变革;线上渠道则采用全网渠道铺开策略,深耕京东、淘宝等头部线上渠道,拓展拼多多、抖音快手等新型渠道。 10. 品牌方面,公司围绕Z世代年轻用户需求,通过微博、小红书等平台实现全平台精准投放,创办品牌专属IP,多形式传播,塑造品牌年轻形象,助推业绩增长。 11. 投资建议:公司深耕家居晾晒细分赛道,智能家居转型成效显著,研发实力及品牌影响力赋能实现高产品力,全渠道布局发展前景广阔,预计公司2022/23/24年能够实现EPS0.89/1.05/1.24元/股,对应PE为12X/11X/9X,维持“推荐”评级。 12. 风险提示:经济增长不及预期的风险;市场竞争加剧的风险。
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