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国泰君安-汉得信息-300170-2021年报、2022一季报点评:2022反转之势确立-220426

上传日期:2022-04-26 19:31:40  研报作者:李沐华,李博伦  分享者:gcjlhyp   收藏研报

【研究报告内容】

摘要:实现收入7.12亿元,同比增长8.99%,利润3.48亿元,同比增长1858.57%,扣非归母净利润2044.38万元,同比扭亏。自有产品保障收入增长。企业IT面临从统一的套装软件向销售、生产、财务、供应链四个方向深化的需求,ERP的外周需求开始快速增长。公司自主产品C2M、GMC业务预计。”

1. 投资要点:维持“增持”评级,维持目标价12.03。

2. 根据公司年报及一季报数据,上调2022、2023年盈利预测,新增2024年盈利预测。

3. 预计公司2022-2024年EPS分别为0.64(+0.03)元、0.50(+0.02)元、0.74元。

4. 维持目标价12.03元,维持“增持”评级。

5. 收入端重回增长轨道,利润端反转之势确立。

6. 公司发布2021年年报及2022年一季报。

7. 公司2021年实现收入28.11亿元,同比增长12.74%,收入在两年下滑后重回增长,实现归母净利润1.97亿元,同比增长199.91%,扣非归母净利润-1.62亿元。

8. 2022年一季度实现收入7.12亿元,同比增长8.99%,利润3.48亿元,同比增长1858.57%,扣非归母净利润2044.38万元,同比扭亏。

9. 自有产品保障收入增长。

10. 企业IT面临从统一的套装软件向销售、生产、财务、供应链四个方向深化的需求,ERP的外周需求开始快速增长。

11. 公司自主产品C2M、GMC业务预计受益于企业对于ERP外围的信息化需求而快速成长,泛ERP、ITO业务预计未来保持稳健增长。

12. 多项财务指标开始修复,2022迎盈利反转。

13. 第一,通过剥离甄云、甄汇子公司,减少权益法下传递回上市公司的亏损。

14. 第二,通过加强回款,减少应收账款的减值损失表观计提。

15. 第三,人民币的相对贬值有助于减少公司的汇兑损失。

16. 加上毛利率的修复,我们认为公司的经营性利润率将在2022年提升至5%左右,较上年同期+10pct。

17. 风险提示:宏观经济波动,人力成本上升,自有产品推广不及预期。

 报告详细内容请查阅原报告附件
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