中信建投-流动性周观察4月第4期：外资流入宁茅，私募赎回压力上升-220425

1. 宏观流动性与资金价格1.近一周央行公开市场累计净回笼100亿元。

2. 4月18日-4月22日，央行累计投放500亿元，累计回笼600亿元，合计净回笼100亿。

3. 其中，逆回购投放500亿，到期600亿元。

4. 未来一周，逆回购到期500亿元。

5. 2.近一周银行主要资金利率下行。

6. 截至4月22日，R007和DR007均价为1.72%和1.54%，较前一周变化-15.59bp和-18.94bp;R001和DR001均价1.27%和1.26%，较前一周变化-13.00bp和-8.64bp。

7. 国债收益率分化，期限利差扩大。

8. 截止至4月22日，一年期国债收益率和十年期国债收益率分别为1.9542%和2.8409%，较前一周变化-3.76bp和8.31bp；期限利差（10Y-1Y）为88.7bp，较前一周上升12.1bp。

9. 3.各期限美债收益率持续上升。

10. 中美利差上升，人民币贬值。

11. 至4月22日，中美两年期国债利差为39.42bp，较前4月18日上升21.77bp，美元兑人民币为6.49，单日调降近500点，创一年来最大降幅。

12. 4.通胀预期不断上升，美联储继续强化5月加息50BP预期。

13. 在美联储鹰派基调大棒的打压下，通胀预期仍不断上升，联储官员继续鹰派表态。

14. 联储主席布拉德提出了1994年以来首次加息75个基点的建议。

15. 鲍威尔也表示将于5月FOMC会议讨论加息50个基点，不排除未来同等幅度加息可能。

16. 微观流动性与资金供求1.新基金发行周度小幅减少，月度持续低迷。

17. 本周有10只股票型和混合型公募基金完成发行，其中股票型基7只，混合型基金3只，发行份额约9.67亿。

18. 触及预警线和清盘线的私募基金数量占比持续攀升。

19. 截止4月22日，私募全市场净值位于0.7以下、0.7-0.8、0.8-0.85的基金占比分别升至5.08%、6.17%和4.20%，较上周分别上升0.46pct，0.41pct和0.15pct。

20. 2.近一周北向资金小幅流入。

21. 本周累计净流入4.45亿，其中国际银行机构流出21.7亿、国际券商机构流入17.7亿，亚太和中资机构流出-1.8亿。

22. 本周北向资金分散加仓多个行业板块。

23. 国际银行机构大量减持计算机板块，而国际券商机构持续加仓电力设备及新能源和基础化工板块。

24. 个股方面，外资持续回流多只前期重仓蓝筹股。

25. 宁德时代和贵州茅台获连续加仓，东方财富和招商银行遭外资大量抛售。

26. 3.杠杆资金在多个行业大幅流出，其中电力设备及新能源、医药、有色金属等板块流出最多。

27. 近一周，银行（6.07亿）获杠杆资金净增持遥遥领先；电力设备及新能源（-25.08亿）、医药（-20.66亿）、有色金属（-18.88亿）遭大量卖出。

28. 风险提示：数据统计存在误差；政策不及预期；经济下行超预期。