“摘要:,我们判断主品牌基本面稳固。我们对公司于财年初制定的主品牌量价增长目标的达成保持乐观,预计22财年能够保持稳健增长。波司登品牌在中高端羽绒服领域具备强劲竞争优势,产品开发及供应链内功不断夯实,以渠道优化迭代目标消费人群,配合品牌势能提升。预计2022E至2024E财年营收分别为160.0/。” 1. 波司登(3998.HK)更新报告:预计FY22稳健增长,主品牌基本面稳固维持买入评级,目标价5.1港元:我们的观点:尽管近半年经历了疫情散发、天气等多因素扰动,我们判断主品牌基本面稳固。 2. 我们对公司于财年初制定的主品牌量价增长目标的达成保持乐观,预计22财年能够保持稳健增长。 3. 波司登品牌在中高端羽绒服领域具备强劲竞争优势,产品开发及供应链内功不断夯实,以渠道优化迭代目标消费人群,配合品牌势能提升。 4. 预计2022E至2024E财年营收分别为160.0/189.7/225.2亿元,同比+18.4%/+18.5%/+18.8%;归母净利润分别为20.3/24.6/30.3亿元,同比+18.8%/+21.3%/+23.1%。 5. 维持买入评级,目标价5.1港元,对应23E财年的PE约18倍。
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