海通证券-2022年3月汽车行业数据解读&投资展望：新能源汽车渗透率持续高位，复工复产有序推进-220424

1. 投资观点2022年3月在中下旬开始的疫情等因素影响下，行业产销同比下滑，乘用车市场供需两端承压，缺芯问题缓解下的乘用车市场复苏节奏被打乱，目前上海等地正在逐步推进重点企业复工复产，我们预计随着疫情问题的逐步缓解，汽车行业有望迎来新一轮的复苏进程；2022年新能源汽车市场延续了增长的势头，3月销量维持同比高增速，前三个月新能源汽车渗透率达19.3%。

2. 我们预计在稳增长的基调下，今年汽车销量仍有望实现基本持平，其中新能源汽车将持续贡献增量，短期的疫情和成本端扰动不改长期向好趋势。

3. 电动化、智能网联化、平台架构造车，推动产业科技新周期。

4. 除了新势力发力，传统科技如大众等亦积极转型，中国自主龙头转身非常迅速。

5. 淘汰赛已经开启，而终点还未到来。

6. 我们认为，汽车行业智能电动化的时代正在开启，电动化已经初露锋芒，智能化有望成为下一个增长点，维持2022年汽车行业“优于大市”评级。

7. （1）重点关注科技转型坚决，销售趋势向好的整车优质龙头。

8. 建议关注整车企业吉利汽车、长城汽车、上汽集团、长安汽车、广汽集团、比亚迪等；（2）零部件行业周期稳健向上，进口替代加速，智能电动网联赋能，建议关注福耀玻璃、华域汽车、保隆科技、华阳集团、伯特利、科博达、德赛西威、拓普集团、克来机电、三花智控、继峰股份、新泉股份、沪光股份等。

9. 风险提示：汽车行业复苏不及预期；原材料价格大幅波动；汇率大幅波动。