国泰君安-环保行业周报：地方碳配额交易活跃，周成交124万吨-220423

1. 环保板块上周涨跌幅。

2. 1）上周环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别下跌4.77%、3.05%、4.55%、0.21%；创业板指、上证综指、深证成指分别下跌6.38%、3.87%、5.12%。

3. 2）上周环保个股涨幅前五名分别为：启迪环境（+7.44%）、上海洗霸（+6.92%）、泰和科技（+6.75%）、菲达环保（+6.04%）、侨银股份（+4.84%）。

4. 3）跌幅前五名分别为：海南瑞泽（-31.96%）、同兴环保（-20.84%）、三聚环保（-17.57%）、清水源（-17.16%）、渤海股份（-13.25%）。

5. 地方碳配额周成交量环比增长187%，成交均价41元/吨。

6. 上周全国碳市场碳排放配额（CEA）成交量160吨，CEA周成交均价60元/吨，较前一周增长5%。

7. 地方交易所碳配额上周成交量124万吨，较前一周增长187%，周成交均价为40.52元/吨，较前一周增长26%。

8. 上周各地方交易所中，碳配额成交均价最高为北京绿色交易所60元/吨，最低为深圳排放权交易所7.18元/吨。

9. 上周全国CCER成交量2.27万吨，较前一周增长67%。

10. 碳中和信息速递：1）国家发展改革委环资司召开2022年一季度重点领域和行业节能形势分析视频会，通报近期节能工作基本情况，研究有关政策措施。

11. 2）我国发射大气环境监测卫星。

12. 作为世界首颗具备CO2激光探测能力的卫星，能够大幅提升全球碳监测和大气污染监测能力，将实现对生态环境、气象和农业等多领域定量遥感服务能力的跨越式提升。

13. 周度投资观点：“十四五”黑臭水体消除力度进一步加大，黑臭水体治理进入新周期。

14. 《深入打好城市黑臭水体治理攻坚战实施方案》印发，提出：1）目标到2025年，县级城市建成区黑臭水体消除比例达到90%。

15. 2）提升污水收集率加强源头治理，调整污水处理收费标准。

16. 3）工业污水通过园区配套处理设施处置，提升工业用水循环利用水平。

17. 4）开展水系治理，科学实施清淤疏浚，妥善处置污染底泥。

18. 通过恢复和增强河湖水系自净功能，进一步防止返黑返臭，巩固治理成效。

19. 投资建议：①污染源方面，将通过排污许可管理保证黑臭水体沿线固定污染源纳入市政管网，进一步提升收集率与处置率，且将根据处理量优化污水处理收费机制。

20. 推荐水务运营商重庆水务。

21. ②工业高盐污水将通过园区工业污水专用设施进行处置，同时加强废水循环利用水平。

22. 推荐具备用于中水回用膜分离核心技术的水处理膜龙头沃顿科技。

23. ③为巩固治理成效，将加大水系治理力度，妥善处置河道污染底泥。

24. 推荐具备柔性清淤技术的水环境治理龙头德林海，受益标的为博世科、碧水源、太和水。

25. 风险提示：行业政策变化，项目进度低于预期。