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长江证券-媒体行业专题报告:版号总量收缩、品类调整下,看好具有精品化、国际化游戏研发能力的公司-220417

上传日期:2022-04-18 10:45:05  研报作者:聂宇霄  分享者:fast67877   收藏研报

【研究报告内容】

摘要:,且画风元素较为重度(如较暗沉的色调、战争元素等)。本批游戏版号中,以《少年三国志:口袋战役》、《派对之星》(海外称《FlashParty》)等轻度、中度游戏为主。两款偏重度的MMO游戏从画风上看特点并不突出,其重度特征主要体现在较高的入门门槛及较多的充值内容之上。再看未来:版号总量的减少。”

1. 看此批版号的总体数量:数量端明显收紧,普通移动游戏版号受影响较小2022年04月11日,国家新闻出版署发放45个国产网络游戏版号,数量较之前明显减少。

2. 除三月发放两批版号外,2021年1-7月每月均会发放一批版号,发放版号数量均在80个以上,以前两批版号发放数量为例:2021年6月共发放版号总数为86个,7月发放87个。

3. 虽然本批版号数量有所减少,但对于普通移动游戏版号的影响小于休闲益智移动游戏。

4. 本批发放的版号中,38个为普通移动游戏、2个为休闲益智移动游戏、4个为客户端游戏;其中普通移动游戏占比为84%。

5. 过往来看,每批版号中普通移动游戏版号占比约在60%左右。

6. 本批发放的45个版号涉及多家游戏上市公司,其中包括三七互娱、吉比特、心动公司等知名游戏厂商。

7. 我们认为,获得新的游戏版号有利于丰富公司现有的产品池,带动公司收入提升及估值提振。

8. 另外,对于部分平台型公司,新游戏有利于盘活现有生态的流量及用户,有助于平台价值的提升。

9. 看此批版号的内容构成:玩法以轻度、中度游戏为主从游戏的内容上看,本批版号以轻度、中度的游戏为主。

10. 依照充值内容多少、入门门槛等维度,我们将游戏按照以下标准进行划分:1)轻度游戏:随拿随放,充值内容少,几乎没有上手难度或入门门槛较低;2)中度游戏:游玩体验较大程度取决于游戏时间或充值金额,但无充值意愿或仅愿意花费一定时间玩游戏的玩家依然可以获得一般游戏体验,上手难度一般;3)重度游戏:游戏体验较大程度取决于游玩时间或游戏时常,上手难度较高,且画风元素较为重度(如较暗沉的色调、战争元素等)。

11. 本批游戏版号中,以《少年三国志:口袋战役》、《派对之星》(海外称《FlashParty》)等轻度、中度游戏为主。

12. 两款偏重度的MMO游戏从画风上看特点并不突出,其重度特征主要体现在较高的入门门槛及较多的充值内容之上。

13. 再看未来:版号总量的减少或将加速游戏内容精品化及游戏出海的行业性趋势版号总量的减少或将再次加速游戏内容精品化趋势。

14. 在版号数量整体走弱的当下,游戏厂商或将会倾注较为集中的资源于少数游戏之上,如此一来或将提升单个游戏的质量和后期成功率,而成功的游戏项目又将反哺游戏厂商的声誉。

15. 另外,版号总量虽减少,但国内游戏玩家总数较为稳定,用户对于娱乐的需求仍然是刚需,因此能够获得版号的游戏或具备更高的潜在利润空间。

16. 版号总量的减少或将进一步加速游戏出海的趋势。

17. 2021年,国家商务部发布的《2021-2022年度国家文化出口重点项目公示名单》中包含了如《明日方舟》《原神》在内的精品游戏,或是游戏出海的积极信号。

18. 而历史游戏出海经验亦证明了优秀的游戏玩法及游戏内容具备更为强大的文化输出能力。

19. 除去较为传统的出海强势重度游戏品类,国内游戏厂商或已开始在更多的细分赛道上积攒优势,未来或将有更多品类的优质游戏脱颖而出。

20. 当前时点看,我们认为具备精品内容研发能力及具备海外发行成功经验的游戏厂商或将在目前大环境下脱颖而出,获得较好成长性。

21. 风险提示1、行业相关政策监管风险;2、海外行业发展不及预期风险。

 报告详细内容请查阅原报告附件
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