国泰君安-通信设备及服务行业2022年第16周周报：“东数西算”工程陆续启动，和而泰芯片业务分拆上市通过-220410

1. 本报告导读：“东数西算”工程加速启动，将对IDC行业格局，基建、服务器、光模块、光纤光缆等投资拉动，能控和配电的变革等有较大影响。

2. 和而泰芯片业务拆分上市审核通过。

3. 摘要：“东数西算”重点工程加速启动。

4. 自今年“东数西算”集群批复后，各方加速启动重点工程。

5. 三大运营商在2021年年报会上均将“东数西算”投资成为2022年的重点。

6. 中国移动2022年有关算力网络的资本开支将达480亿元，主要包括业务网、IT云、数据中心的直接投资以及传输网、汇聚机房等，中国移动（宁夏中卫）数据中心二期工程建设已全面启动，成渝(重庆)江南数据中心等项目也相继开工。

7. 中国电信2022年计划IDC投资65亿元，算力投资140亿元，近日其长三角区域核心数据节点—中国电信杭州大数据中心项目正式开工建设，远景规划8KW机架20000架，总投资50亿元。

8. 中国联通贵安云数据中心项目总投资约60亿元，第一期已建成3000个机架，可容纳服务器4.5万台，产能利用率达到70%，拟于2022年开展二期的规模建设。

9. “东数西算”启动，将对IDC行业格局，基建、服务器、光模块、光纤光缆等投资拉动，能控和配电的变革等有较大影响。

10. 和而泰芯片业务拆分上市审核通过。

11. 和而泰公告称公司分拆所属子公司浙江铖昌科技股份有限公司至深圳证券交易所主板上市事项已经中国证券监督管理委员会审核通过。

12. 此次分拆讲有利于公司及铖昌科技突出主业，一是铖昌科技将对其核心技术进一步投入与开发，加快其业务发展速度，保持在集成电路领域的创新活力；二是铖昌科技可以进一步增强企业资金实力及投融资能力，加速发展并提升经营及财务表现，为公司和铖昌科技股东提供更高的投资回报。

13. 投资建议：通信板块总体处于低估值、微观结构良好状态，整体聚焦高景气赛道和困境反转的机会。

14. 短期看，高景气赛道包括数通光模块、光纤光缆等，推荐亨通光电、新易盛、仕佳光子、天孚通信、光库科技等，受益标的为中天科技、长飞光纤等。

15. 中期看，高景气赛道包括电力信息化、海上风电、“东数西算”基建等板块，推荐威胜信息、力合微、映翰通、亨通光电、奥飞数据、科华数据等，受益标的为英维克等。

16. 困境反转赛道包括智能控制器、运营商，推荐和而泰、拓邦股份、三大运营商等。

17. 风险提示：5G落地进程或不及预期、云计算发展或不及预期、流量类业务及产业互联网应用发展或不及预期。