申万宏源-医药行业周报：本周医药下跌0.15%，建议关注两款国产mRNA疫苗获批临床-220405

1. 本期投资提示：本周市场表现：本周申万医药生物指数下跌0.15%，同期上证指数上涨2.19%，万得全A上涨0.74%。

2. 本周医药生物指数在31个申万一级子行业中表现排名第23。

3. 各板块涨跌幅：生物制品（-2.88%）、医疗服务（+1.60%）、化学制药（-1.26%）、医疗器械（+1.11%）、医药商业（-2.63%）、中药（+1.13%），当前医药板块整体估值25.57倍（PE-2022E），在31个申万一级行业(2021)中排名第8。

4. 新冠疫情跟踪：（1）国内局部疫情：本周（2022/3/28-2022/4/3）国内（不含港澳台地区）累计报告新冠本土病例11290例（其中上海2298例），上周国内为11899例，无症状感染者56092例（其中上海41909例），上周国内为24519例。

5. （2）海外日均新增下降：2022/3/28-2022/4/3期间，海外新增新冠确诊病例938万人（上周同期1092万人），日均新增约134万人；（3）国内新冠抗原检测试剂增至23款：涉及上市公司包括万孚生物、华大基因、诺唯赞、热景生物、乐普医疗、万泰生物、东方生物、奥泰生物、易瑞生物、亚辉龙。

6. 康希诺和石药集团mRNA疫苗获批临床。

7. 4月4日，康希诺生物公告其开发的新型冠状病毒mRNA疫苗已获得国家药品监督管理局药物临床试验批件。

8. 临床前研究结果显示，该款疫苗可以诱导出针对多种世界卫生组织认定的重要变异株（包括当前流行株）的高滴度的中和抗体，与以原型株为基础开发的现有新冠疫苗相比广谱性更强，可以更有效地保护机体免受现有变异株的感染；4月3日，石药集团公告其开发的新型冠状病毒mRNA疫苗“SYS6006”已获中国家药品监督管理局批准，将开展于中国的临床研究。

9. SYS6006为针对新型冠状病毒变异毒株自主研发的mRNA疫苗。

10. 临床前研究表明，该产品对包含Omicron和Delta在内的当前主流突变毒株具有良好的免疫保护效力；通过体液免疫和细胞免疫对机体提供免疫保护，并可产生记忆性B细胞，提供长效保护效力。

11. 人工关节集采配套措施出台：3月31日，国家医保局办公室、国家卫生健康委办公厅联合发布《关于国家组织高值医用耗材(人工关节)集中带量采购和使用配套措施的意见》，其中规定：（1）医保基金按不低于年度协议采购金额的30%预付给医疗机构。

12. 医疗机构要及时与企业结清货款，结清时间不超过使用耗材的次月底；（2）开展DRG/DIP方式付费的地区，首年不调整相应DRG/DIP组的权重分值，后续调整要统筹考虑人力成本、耗材成本等变化，科学合理上调或下调；（3）采用“手术机器人”等智能化系统辅助手术操作的，以“人工关节置换术”项目价格为基础上浮一定比例加收，不单独设立收费项目。

13. 核心观点：国内外疫情持续，建议持续关注“检测+新冠药+疫苗”，特别关注国内公司积极参与全球新冠药产业链、海内外持续的抗原检测需求以及国产新冠mRNA疫苗进度。

14. 当前处于业绩披露期，建议关注一季度基本面趋势良好，业绩强劲且存在超预期可能的公司：康希诺、键凯科技、药明康德、爱博医疗、兄弟科技、博腾股份、迈瑞医疗、智飞生物、万泰生物、昭衍新药、泰格医药、诺唯赞、东方生物、亚辉龙、义翘神州、百普赛斯、昌红科技、海顺新材、益丰药房、老百姓、大参林、凯莱英、君实生物等。

15. 风险提示：集采降价风险，疫情波动风险，研发风险。