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太平洋证券-四方达-300179-预告一季度业绩高增长,积极拓展CVD金刚石-220330

上传日期:2022-03-31 11:56:00  研报作者:崔文娟,刘国清  分享者:lebaobei   收藏研报

【研究报告内容】


  四方达(300179)
  事件:公司发布2021年报,2021年实现收入4.17亿元,同比增长30.9%;实现归母净利润9202.77万元,同比增长22.23%。
  公司同时发布2022一季度业绩预告,预计Q1将实现归母净利润3600万元~4200万元,同比增长59.27%~85.82%。
  资源开采产品行业高景气,精密加工业务拓展顺利。分业务看,21年公司资源开采类产品实现收入2.35亿元,同比增长20.79%。随着海外疫情恢复、油价上涨,北美活跃钻井平台数量持续提升,预计今年公司该块业务将继续保持景气增长。21年公司精密加工类产品实现收入1.59亿元,同比增长52.14%。立足核心材料刀片,公司拓展了精密超硬刀具产品,为该块业务带来了高速增长。
  储备CVD金刚石制备技术,发展前景广阔。金刚石在消费的培育钻石和功能型材料领域应用广阔,其中培育钻石行业数据显示,今年1-2月印度累计进口培育毛石3.08亿美元、同比增长81%、渗透率5.8%,行业正在高速发展、渗透率较低、未来发展空间巨大。金刚石由于热学、光学、电学等性能优良,未来功能型材料需求也将逐渐打开。公告显示,公司20年4月受让郑州大学拥有的部分CVD金刚石制备技术及金刚石功能应用技术,打造未来增长点。
  盈利预测与投资建议:预计2022年-2024年公司营业收入分别为5.45亿元、6.75亿元、8.51亿元,归母净利润分别为1.56亿元、2.02亿元和2.68亿元,对应EPS分别为0.32元、0.41元和0.55元。维持“买入”评级,6个月目标价13.44元,相当于22年42倍动态市盈率。
  风险提示:下游油气勘探景气波动,培育钻石技术研发不及预期。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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