“摘要:。本期板块表现:本期(2022年3月14日-2022年3月27日)沪深300指数下跌3.1%,申万家用电器指数下跌4.5%,跑输沪深300指数1.4pct,位列申万28个一级行业涨跌幅榜第23位。从行业PE(TTM)看,家电行业PE(TTM)为14.2倍,位列申万28个一级行业的第20位,。” 1. 家电朔望谈:自2014年前后,诸多企业开始布局智能家居行业。 2. 经过几年的耕耘,智能家居行业逐渐发展起来,进入消费者视野。 3. 本期专题我们对智能家居行业现状以及传统家电企业和互联网科技企业在智能家居领域布局进行简单梳理。 4. 智能家居行业正由基础智能向辅助智能阶段过渡。 5. 随着单品智能程度的提高,SKU的丰富和不同通行协议的互通,目前头部企业(小米、美的、海尔、华为等)已经逐步过渡到多品类场景联动阶段。 6. 该阶段通过应用物联网技术实现各个设备之间的互联互通,根据不同场景同步转变家电状态。 7. 智能家居领域覆盖六大领域,市场规模逐年扩张。 8. 智能家居终端设备主要包括:智能家电、智能安防、智能娱乐、智能链接控制、智能感光、智能能源管理六大领域。 9. 根据CSHIA统计,近年来中国智能家居市场规模扩张迅速,2020年行业规模为5144.7亿元,同比增长6.8%,2016-2020年中国智能家居市场规模CAGR为18.5%。 10. 家电龙头及科技企业纷纷加码布局。 11. 当前中国智能家居装修市场上主要呈现出三种典型的生态模式:以小米为代表的主导孵化模式,为生态链企业提供产品、渠道等支持;以华为、阿里为代表的开放平台模式,为智能家居行业提供基础设施服务;以海尔、美的为代表的品牌全屋闭环模式,能够实现单一品牌全场景闭环,为用户提供一站式服务。 12. 我们认为,传统家电龙头及科技企业凭借自身竞争优势各有侧重,预计将共同推动行业加速兴起。 13. 本期板块表现:本期(2022年3月14日-2022年3月27日)沪深300指数下跌3.1%,申万家用电器指数下跌4.5%,跑输沪深300指数1.4pct,位列申万28个一级行业涨跌幅榜第23位。 14. 从行业PE(TTM)看,家电行业PE(TTM)为14.2倍,位列申万28个一级行业的第20位,估值处于相对较低水平。 15. 原材料价格:大家电主要原材料螺纹钢、铝价格本期上涨。 16. 本期原材料价格涨幅情况分别为:SHFE螺纹钢价格相较上期+1.74%;SHFE铝价格相较上期+4.15%;SHFE铜价格相较于上期-1.53%;DCE塑料价格相较上期-5.19%。 17. 液晶面板2月价格下降,32寸、43寸、55寸、65寸面板环比分别下降0、1、3、5美元/片,跌幅分别为0%,1.45%,2.68%,2.72%。 18. 投资策略:智能家居凭借着远程控制、智能交互等便捷性体验备受消费者青睐,近年来行业规模迅速扩容,已具备广泛普及基础。 19. 传统家电企业以及互联网科技企业对智能家居行业的均逐步投入布局,其中家电龙头企业海尔智家、美的集团凭借着固有的产品品牌优势,有望充分享受行业扩容红利。 20. 风险提示:行业竞争加剧、终端需求不及预期、智能化拓展不及预期。
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