华泰证券-金融行业动态点评：浙江金融改革创新，聚焦实体提质效-220320

1. 浙江金融改革创新，聚焦实体提质效3月18日央行、银保监会、证监会、外管局、浙江省政府联合发布《关于金融支持浙江高质量发展建设共同富裕示范区的意见》（简称“意见”）。

2. 意见要求金融机构加大对制造业、科技、小微、绿色、住房租赁等重点领域的支持，提升服务实体质效；支持在浙江设立理财子公司、公募基金落户等，打造财富管理高地；健全资本市场高质量发展机制；推动养老金融、商业健康险等产品及服务的创新发展。

3. 相关政策后续有望推广至全国，首推浙江省区域行宁波银行、杭州银行，以及聚焦实体+财富的优质银行股。

4. 券商作为资本市场核心参与者也将优先受益，推荐基本面稳健且具备估值优势公司。

5. 聚焦重点实体领域，提升服务质效意见聚焦科技创新、先进制造、绿色金融、小微金融等重点领域，提升服务实体经济质效。

6. 科创与制造业领域，支持建设银行科技支行、鼓励与外部投资机构合作、鼓励与子公司发挥协同作用，提升制造业中长期贷款占比，有利于提升银行综合化经营能力，优化贷款结构。

7. 绿色金融领域，引导银行研究发展排污权、用能权、用水权等环境权益抵质押贷款，产品布局完成的银行具有先发优势。

8. 小微领域，开展小微首贷户拓展，鼓励台州市小微企业的金融服务创新，深耕小微的特色银行有望迎来新一轮发展机会。

9. 此外，宁波银行受益于对跨境金融和宁波市中小微企业的支持，有望享受政策红利。

10. 打造财富管理高地，加强住房租赁金融支持财富管理领域，意见支持在浙江发起设立理财子公司，支持公募基金公司落户浙江。

11. 政策支持下，已在浙江设立的杭银理财、宁银理财，未来增长空间广阔。

12. 住房租赁领域，意见支持银行以市场化方式向保障性租赁住房自持主体提供融资服务，保障租赁住房相关贷款有望成为支撑涉房贷款稳步增长的主要投向之一。

13. 风险领域，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线，相关地产、城投存量风险有望有序化解。

14. 政策发力+业绩催化+估值低位稳健，看好银行板块回调后的加配机会，个股推荐宁波银行、杭州银行、招商银行、平安银行、张家港行、苏农银行。

15. 资本市场创新改革深化，持续发挥保险保障功能资本市场是连接产业升级和居民财富的重要枢纽。

16. 意见表示将用并购重组带动产业集聚、支持优秀企业在多层自资本市场上市、加快区域股权市场创新试点，从多维度明确资本市场服务上市公司高质量发展路径。

17. 同时将构建多层次、多样化的财富管理体系，驱动形成资金和优秀公司正向循环。

18. 资本市场平稳壮大将为券商业务稳步扩展奠定扎实基础。

19. 同时，意见充分强调发挥保险的保障功能，支持鼓励行业探索创新业务；并且有效推动养老金融、婴幼儿照护体系、商业健康险等产品及服务的创新发展，有助于拓宽保险行业发展机遇。

20. 个股推荐中信证券、中金公司（H）、国泰君安、广发证券。

21. 风险提示：经济下行持续时间超预期，资产质量恶化超预期，政策风险，市场波动风险。