国信证券-投资策略·固定收益2022年第三期：资金观察，货币瞭望，政策利率保持稳定，预计3月市场利率均值继续下行-220314

1. 海外货币市场指标跟踪：2月短期限美债震荡，美国通胀维持高位，市场加息预期升温；国内货币市场指标跟踪——价：降息后银行间和交易所利率继续下行，2月R007均值下行7BP。

2. 短期债券收益率方面，2月各品种收益率均值继续下行，月内先下后上。

3. 国内货币市场指标跟踪——量：2月银行间待购回债券余额同比小幅回落，交易所和银行间隔夜回购成交量占比快速回升，预估2月和3月超额存款准备金率分别为1.1%和1.5%；3月份资金瞭望：短期政策利率（OMO）保持稳定，季节性因素正面支撑下3月市场利率均值预计继续下行海外关键性货币市场指标变化跟踪国内关键性货币市场指标变化跟踪价指标一览：降息后资金利率继续下行量指标一览：2月财政存款增量对冲回笼现金，超额存款准备金率保持平稳资金瞭望五渠道预判：3月季节性因素形成正面支撑主要结论：政策利率保持稳定，预计3月市场利率均值继续下行。