“摘要:港元(同比+34%),符合我们之前的估计。得益于优异的费用控制,毛利率从2020年的72.4%小幅增长0.7个百分点至73.1%。公司将派发100%的盈利,每股股息为0.1港元,股息收益率为3.8%。截至2021年底,公司已获批的太阳能发电场项目容量为2,494兆瓦,较2020年的1,83。” 1. -收入增长33%,盈利增长34%,符合预期,派息率维持100%-管理层预计在22年下半年收购1GW平价光伏发电项目,公司对补贴的依赖性将减少-维持长仓,目标价6.8港元收入增长33%,受太阳能发电场核准容量的增长推动:在核准容量增加的推动下,信义能源(3868.HK-HK$4.18-目标价:HK$6.8)录得收入22.97亿港元(同比+33%)和净利润12.32亿港元(同比+34%),符合我们之前的估计。 2. 得益于优异的费用控制,毛利率从2020年的72.4%小幅增长0.7个百分点至73.1%。 3. 公司将派发100%的盈利,每股股息为0.1港元,股息收益率为3.8%。 4. 截至2021年底,公司已获批的太阳能发电场项目容量为2,494兆瓦,较2020年的1,834兆瓦增长36%或660兆瓦。 5. 信义能源2H22将收购不少于1000MW太阳能项目,以支持公司长期稳健发展:管理层表示,公司计划2022年从信义光能和第三方建设商收购不少于1000MW的平价光伏电站项目。 6. 管理层预计收购在22年第三季度完成,并提出在未来2年每年增加1GW容量。 7. 公司收购平价项目后,我们预计信义能源将减少对电价补贴的依赖,其平价项目比例从2020年的14%上升至2021年的31%,我们预计该比例将在24年达到69%。 8. 维持长仓评级,目标价6.8港元:根据新指引,我们将FY22/23E收入预测小幅上调2/6%。 9. 我们维持未来12个月6.8港元的目标价。
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