中信建投-百济神州-688235-BTK、PD-1高速放量，坚定推进国际化战略-220227

1. 事件公司于2月25日晚发布业绩快报，2021年公司实现营业总收入75.9亿元，同比增长258%；实现归母净利润-97.5亿元，扣非净利润-99.7亿元。

2. 简评BTK、PD-1高速放量叠加BD部分确认，收入同比大幅增长2021年公司产品销售收入40.9亿元，同比增长93%。

3. 产品收入增长主要得益于自主研发产品和授权产品的销售增长：BTK抑制剂泽布替尼全球销售额总计14.1亿元，同比增长392%；其中美国市场销售额7.46亿元，同比增长492%；中国市场销售额6.52亿元，同比增长308%。

4. PD-1抑制剂替雷利珠单抗国内销售额16.5亿元，同比增长47%。

5. 此外，新产品如PARP抑制剂帕米帕里胶囊以及授权产品贝林妥欧单抗、达妥昔单抗β、司妥昔单抗、贝伐珠单抗的上市获批亦贡献了一部分销售增量。

6. 合作收入为35.0亿元，主要来自于PD-1及TIGIT抑制剂与诺华制药的合作款项部分确认收入，两者预付款分别为6.5、3.0亿美元。