国盛证券-通信行业周报：俄乌冲突持续，关注军工通信及北斗导航-220227

1. 本周，俄乌冲突成为全球焦点，带动军工相关板块企稳回升。

2. 军工通信板块作为通信行业的传统绩优板块，当前七一二，海格通信等代表性公司在行业调整后已经来到了估值区间低位，有望随俄乌冲突带来的板块情绪回暖以及后续业绩释放迎来较好的估值修复机会。

3. 同时，1月28日，工信部发布《关于大众消费领域北斗推广应用的若干意见》，指出要加快北斗商业应用探索，我们认为，北斗产业随着商用探索持续推进，东南亚市场开拓等，北斗市场有望迎来长足发展，建议关注华测导航、七一二、海格通信、和而泰、北斗星通等产业链优质公司。

4. 核心推荐：1.流量承载侧的优质龙头公司：新易盛300502、天孚通信3003942.业绩稳健增长的优质公司：美格智能002881、广和通300638、亿联网络300628俄乌冲突持续，关注军工通信及北斗导航。

5. 据开年以来，随着高估值板块的持续走低，军工板块个股也迎来了持续调整，近期，随着俄乌冲突持续升级，军工板块持续回暖，筑底回升。

6. 我们认为，除了俄乌冲突之外，军工通信相关个股在当前位置估值已经相对合理，随着我国军事装备通信制式升级，军事信息化加速渗透，有望迎来估值修复。

7. 同时，1月28日，工信部《关于大众消费领域北斗推广应用的若干意见》，指出要加快北斗商业应用探索，我们认为，北斗产业随着商用探索持续推进，东南亚市场开拓等，北斗市场有望迎来长足发展，建议关注华测导航、七一二、海格通信、和而泰、北斗星通等产业链优质公司。

8. Dell’Oro报告：2021年全球RAN市场增长超10%。

9. 据C114讯，根据市场研究公司Dell'OroGroup的最新报告显示，全球RAN市场增长在2021年第四季度有所放缓，但这并未改变全年的增长情况。

10. 整体2G-5GRAN市场总收入（不包括服务在内）连续两年以两位数百分比的速度增长，推动全球RAN市场接近400亿-450亿美元。

11. GSMA：中频5G将为全球GDP贡献6100亿美元。

12. 据C114讯，全球移动通信系统协会（GSMA）再次呼吁各国政府优先考虑为5G提供中频频谱，如果分配足够，到2030年将支持采用该频段的服务为全球GDP贡献6100亿美元。

13. 风险提示：贸易摩擦加剧，5G进度不达预期。