“摘要:的记者问答,目前我国数据中心规模已达500万标准机架,算力达130EFLOPS,算力需求仍十分迫切,预计未来三年仍将以20%以上速度快速增长。“东数西算”将围绕8个国家算力枢纽节点规划设立10个国家数据中心集群。据中国信通院数据,截至2019年年底,我国数据中心总体平均上架率为53.2%,。” 1. “东数西算”推动服务器长期市场扩容及迭代升级。 2. 根据发改委关于“东数西算”工程实施的记者问答,目前我国数据中心规模已达500万标准机架,算力达130EFLOPS,算力需求仍十分迫切,预计未来三年仍将以20%以上速度快速增长。 3. “东数西算”将围绕8个国家算力枢纽节点规划设立10个国家数据中心集群。 4. 据中国信通院数据,截至2019年年底,我国数据中心总体平均上架率为53.2%,“东数西算”工程要求集群内数据中心的平均上架率至少达65%。 5. 我们认为,未来几年内,“东数西算”工程实施可带来服务器、网络、存储等算力基础设施的需求量增加。 6. 其中,内存接口芯片作为服务器上游硬件,服务器需求量提升和升级将拉动内存接口芯片市场持续增长,公司有望充分受益。 7. IntelDDR5服务器CPU节奏逐渐明朗,22Q1部分型号小批量出货。 8. Intel主导服务器CPU市场,其支持DDR5的新一代服务器CPUSapphireRapids直接影响DDR5渗透节奏。 9. Intel于21Q4电话会表示,预计SapphireRapids于22Q1小批量出货(“weexpecttoshipinitialSKUsofSapphireRapidstoselectcustomersinQ1.”)。 10. 并于2022年2月17日的投资者大会上进一步表示采用Intel7工艺的SapphireRapids正处于出货状态(“shippingnow”)。 11. 与服务器CPU相配套,位于服务器产业链上游的内存接口厂商目前也正处于DDR5产品出货状态,预计DDR5渗透提升将给公司带来较大业绩弹性。 12. 盈利预测与投资建议。 13. 我们预计公司21-23年EPS分别为0.73、1.24、2.02元/股,看好公司拥抱服务器高景气度和DDR5升级下量价齐升机遇,维持合理价值为92.54元/股观点不变,维持“买入”评级。 14. 风险提示。 15. 服务器需求不及预期;DDR5渗透不及预期。
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