“摘要:展,奠定赛道长坡厚雪的优质基础。建议把握优质个股机遇,银行推荐零售及财富管理之王招商银行,战略再升级、零售财富竞逐标杆的平安银行,券商推荐大财富管理产业链具备较强优势的广发证券、东方证券、东方财富。银行理财:理财发行回落,净值化转型持续2022年1月,全市场发行理财产品2494份,环比-3。” 1. 资管新规元年,大资管改革深化——1月大资管市场月报回顾大资管行业,2021年是创新改革深化的一年。 2. 截至2021年9月末,全市场大资管产品规模合计130.4万亿元,较2020年末增长5.68%。 3. 其中公募基金规模增速领跑各细分赛道。 4. 2022年是资管新规正式实施之元年,大资管改革有望深化。 5. 我们认为,目前正处于财富大迁徙时代,居民可投资资产增长叠加优质资产扩容,共同推动资产管理市场蓬勃发展,奠定赛道长坡厚雪的优质基础。 6. 建议把握优质个股机遇,银行推荐零售及财富管理之王招商银行,战略再升级、零售财富竞逐标杆的平安银行,券商推荐大财富管理产业链具备较强优势的广发证券、东方证券、东方财富。 7. 银行理财:理财发行回落,净值化转型持续2022年1月,全市场发行理财产品2494份,环比-32.3%,增速较12月-51.8pct;同比-54.1%,增速较12月-8.2pct,理财产品发行回落。 8. 新发理财产品净值化比例环比+0.4pct至92.7%,净值化转型持续推进。 9. 从基础资产看,债券资产占59.9%,信贷、股票和票据基础资产占比环比提升,利率和商品基础资产占比环比下降,债券和汇率基础资产占比环比持平。 10. 存续方面,截至2022年1月31日,理财公司存续的公募产品有8231个,占63.2%,私募产品4794个,占36.8%。 11. 收益率方面,各期限理财收益率走势分化。 12. 公募基金:存量规模稳步增长,新发基金环比下降21年末全市场公募基金规模24.59万亿元,同比+22.6%,保持快速增长。 13. 21年全年新发2.93万亿份,保持相对高位。 14. 22年开年延续增长态势,存量方面,截至2022年1月,全市场公募基金规模25.57万亿元,环比+4.00%,同比+24.41%,保持稳步增长态势。 15. 从结构上看,货币型、股票型、混合型、债券型基金分别占比36.95%、9.24%、24.52%、26.97%,环比分别-1.32pct、+0.03pct、-0.25pct、+1.49pct。 16. 新发方面,2022年1月公募基金发行规模818.31亿元,环比-50.82%,结构上,股票型、混合型、债券型基金分别占比3.11%、76.78%、10.73%。 17. 券商资管:环比增速转正,但新发总数仍处于低位截至21Q3末,证券公司资产管理规模为8.64万亿元,季度环比增速为4%,是2017年中以来环比增速首次转正。 18. 从新成立券商资管总数及份额看,2022年1月新成立总数及份额分别为140只、16.88亿份,规模仍处于相对低位。 19. 从结构上看,混合型、债券型、另类投资型分别占比15.64%、82.98%、1.38%。 20. 私募基金:产品规模持续扩张,新增备案稳步增长截至2021年12月,全市场私募基金产品数量12.41万只,产品规模达19.76万亿元,同比+0.2%,保持稳步增长态势。 21. 从产品规模结构上看,证券、股权、创投规模分别为6.1、10.5、2.3万亿元。 22. 产品新增备案方面,2021年12月,私募证券投资基金新增备案规模989.93亿元,同比+110.65%;私募股权投资基金新增备案规模384.57亿元,同比-42.60%。 23. 风险提示:经济下行持续时间超预期,资产质量恶化超预期。
Copyright © 2014-2021 侠盾智库&侠盾研报网. All Rights Reserved. Power by Www.xiadun.Net 客服邮箱:yanbao_service@163.com