东吴证券-数字经济之智能电网深度报告：配电网投资加速，智能化风起云涌-220207

　　风险提示
　　碳中和政策落地不及预期：“碳中和”是一个中长期规划，其中期目标是在2030年实现“碳达峰”，长期目标是2060年实现“碳中和”，较长时间跨度可能导致短期政策力度不及预期。
　　两网投资力度或进度不及预期：南方电网和国家电网十四五计划投资额相比十三五期间显著提升并重点发力配电网、电网数字化和智能化，两网投资力度或进度不及预期可能对行业发展产生不利影响。
　　能源数字化进度不及预期：电网基础设施智能化改造、智能微电网建设进度不及预期，新型储能技术规模化应用不及预期，对行业内公司业务产生不利影响。
　　宏观经济环境恶化：受疫情及国际形势等影响，国内经济增速逐步放缓，如果经济增速不及预期，可能导致电网改造预算不足，从而对行业内公司产生不利影响。