中信期货-产业咨询-专题-：光伏企业如何在商品期货市场实现套期保值？-220126

1. 摘要：光伏产业链主要由上游硅片企业、中游光伏组件企业和下游光伏电站构成，由于光伏组件企业涉及采购部件较多，风险敞口较光伏硅片和光伏电站企业更为集中。

2. 光伏组件企业生产经营受原材料铝、不锈钢、工业硅、白银、铜、锡等价格波动影响较大，在原材料采购过程中面临价格上涨的风险，在半成品和库存端面临原料价格下跌的风险。

3. 本文以年产能23GW的光伏组件企业为例，分析了其在原料采购端面临的价格上涨风险，及半成品和库存端面临的贬值风险。

4. 2021年若光伏组件企业在原材料价格上涨过程中采购端买入套保，则可节省15.07亿元的采购成本；在原材料价格下跌过程中半成品和库存端卖出套保，则可实现7579万元的保值。

5. 风险提示：采购和库存数量之外投机头寸亏损；价格走势研判错误。