国盛证券-量化分析报告：2021Q4季报扫描，公募基金各类投资者偏好有何变化？-220126

1. 主动股基：1、规模新高（58968亿元）、数量新高（3555只）、仓位新高（84%）。

2. 2、电子、电新、军工大比例加仓，医药、基础化工、有色大比例减仓。

3. 3、消费电子增持较多，医疗服务、新能源、核心资产和前期重仓股减持较多。

4. 4、风格更偏防守、低估，对报告日股价跳空和高研发占比公司偏好加大。

5. 5、对港股偏好下降，Q4总体持仓市值减少419亿元，增速为-11.41%。

6. 6、价值型基金观点上偏向逆向和左侧布局，对过去受到疫情、政策影响较大的行业更为关注，而对过去景气度较高、交易拥挤的行业持观望态度。

7. 7、成长型基金观点上对新能源长期确定性机会较为看重，同时与价值型基金经理相同的是较为看好过去受到偏见、相对悲观的行业的反转。

8. 主动债基：1、总体增长稳健。

9. 数量达到2989只，相比2021Q3增长6.07%，规模达到70668亿元，相比2021Q3增长12.36%。

10. 2、规模占比最高的为中长期纯债型，达到63.35%。

11. 3、规模增速最高的依次为短期纯债型（31.16%）、混合二级型（26.78%）、混合一级型（25.07%）。

12. 4、券种配置上，企业债、金融债权重下降，可转债、国债权重上升。

13. 5、中长期纯债基金平均久期达到1.95，继续显著回升，市场总体对未来利率走势乐观。

14. FOF产品：1、主流FOF产品总体数量达到206只，规模达到1933亿元，继续加速增长。

15. 2、占比最高的为偏债混合型产品，数量占比38.35%，规模占比62.23%。

16. 3、相比2021Q3，FOF权益基金配置有所上升。

17. 4、当前偏股基金中FOF最为偏好的为：广发多因子、海富通改革驱动、广发鑫享、信达澳银新能源产业、汇添富红利增长A。

18. 5、当前偏债基金中FOF最为偏好的为：交银裕隆纯债A、交银纯债AB、富国信用债A、兴全稳泰A、交银稳鑫短债A。

19. 6、公募FOF总体偏好配置型、大市值、高估值基金。

20. 风险提示：量化统计基于历史数据，如若市场、政策环境变化，不保证规律延续性，基金观点仅代表基金所属机构观点，报告不构成对基金产品的推荐。