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开源证券-奇安信-688561-公司信息更新报告:收入保持快速增长,国际化业务取得重大突破-220126

上传日期:2022-01-26 14:57:00  研报作者:陈宝健,刘逍遥  分享者:liguizhou   收藏研报

【研究报告内容】


  奇安信(688561)
  高速发展的创新型网络安全龙头,维持“买入”评级
  考虑公司投入持续加大及激励费用的影响,我们下调公司2021-2023年归母净利润至-5.27、1.08、3.60亿元(原预测为-4.09、1.14、4.10亿元),对应EPS分别为-0.77、0.16、0.53元/股,当前股价对应2021-2023年PE为-112.7、548.9、164.9倍,考虑公司市场龙头地位持续夯实,维持“买入”评级。
  收入仍保持快速增长,剔除激励费用影响后亏损幅度收窄
  (1)公司发布业绩预告,2021年预计度实现营业收入56.70-58.20亿元,同比增长36.26%-39.86%;其中Q4预计实现收入29.96-31.46亿元,同比增长30.8%-37.3%,符合我们此前预期。(2)公司预计实现归母净利润净利润-6.00至-5.00亿元,同比亏损增加49.54%-79.44%。2021年度公司计提员工股份支付费用较2020年度增加2.56亿元,若考虑此影响,公司归母净利润亏损幅度同比收窄。
  高研发投入奠定基石,新赛道驱动高成长
  公司运用“乐高化”思维,在升级了鲲鹏、诺亚、雷尔、锡安师大研发平台的基础上,又搭建了川陀、大禹、玄机、千星新四大研发平台,公司持续推进研发平台战略,产品的标准化、模块化、组件化及性能全面提升。此外公司产品在数据安全与隐私保护、实战化态势感知、云安全、终端安全、边界安全、安全服务与安全运营领域的技术竞争力持续领跑全行业,2021年前三季度公司新赛道安全产品和服务收入的平均增长率超过60%,且新赛道产品和服务的收入贡献了公司营业收入的70%以上。
  国际化取得重要突破,打开新市场空间
  公司的国际化战略取得突破性进展。2021年12月31日,奇安信公众号宣布公司斩获7000万元国际业务大单,合作重点聚焦于APT监测方向。说明公司部分核心产品已初具国际竞争力,国际业务的拓展为公司的发展打开新的空间。
  风险提示:市场竞争加剧风险;持续亏损风险;人才流失风险。
 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《开源证券-奇安信-688561-公司信息更新报告:收入保持快速增长,国际化业务取得重大突破-220126.pdf》及开源证券相关公司调研研究报告,作者陈宝健,刘逍遥研报及奇安信688561信息技术行业上市公司个股研报和股票分析报告。
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