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建信期货-豆粕日报-220126

上传日期:2022-01-26 13:16:26  研报作者:余兰兰,林贞磊,王海峰  分享者:q1209872705   收藏研报

【研究报告内容】

摘要:到港数量回暖,前期受制于进口大豆偏少而压榨偏低的情况预计会略有所缓解,从大方向上来看,未来随着巴西豆的大量购买及到港,基差一季度走弱概率较大。春节将至,9天的休息日会带来更多的不确定性,考虑到俄乌的宏观事态影响及南美降雨,两者影响方向并不统一,预计将带来更大的变数,建议投资者轻仓过节,规避。”

1. 今日外盘高位偏弱震荡,主力合约回落至1400美分附近。

2. 俄乌两国紧张关系再度升级,为全球市场带来了更多的不确定性和恐慌性,考虑到目前已运行至相对高位,部分美豆多头产生获利了结的心态,盘面震荡下跌。

3. 当然从农产品供需角度出发,乌克兰可谓是欧洲粮仓,特别是葵油葵籽,产量约占世界的三分之一,出口量更在全球的一半以上,若态势升级,恐会造成葵类产品价格上涨,并由此传导至其他农产品价格上。

4. 南美降雨方面,阿根廷地区降雨量较好,连续两周预计显著高于平均值,而巴西南部同样预计会有不小的降雨,为前期较为干旱的巴拉那州及南里奥格兰德州带来一丝单产恢复的曙光。

5. 国内豆粕期价由美豆成本定价,同样是在高位偏强震荡。

6. 一者由于美豆仍然在走多头的逻辑;二者由于国内豆粕库存极低,目前现货价格也极为坚挺,两者同时为期末盘面注入偏多因素,预计短期内仍然可能偏强运行。

7. 基差方面,在连续两周到港偏少的背景下,近期到港数量回暖,前期受制于进口大豆偏少而压榨偏低的情况预计会略有所缓解,从大方向上来看,未来随着巴西豆的大量购买及到港,基差一季度走弱概率较大。

8. 春节将至,9天的休息日会带来更多的不确定性,考虑到俄乌的宏观事态影响及南美降雨,两者影响方向并不统一,预计将带来更大的变数,建议投资者轻仓过节,规避外盘风险。

 报告详细内容请查阅原报告附件
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标签:豆粕 期货 日报
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